8月29日，Mysteel大宗商品综合价格指数1068.79，周环比下降2.06，降幅0.19%；年同比下跌34.86，跌幅3.16%（前值-2.91%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月29日，钢铁价格指数823.29，周环比下降0.59，降幅0.07%；年同比上升6.26，涨幅0.77%。

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3521元/吨，较上周下跌5元/吨，跌幅0.14%。其中，Mysteel长材价格指数报3458元/吨，较上周下跌0.28%；Mysteel扁平材价格指数报3581元/吨，较上周下跌0.01%。

本周黑色系价格震荡运行，铁矿石价格小幅上涨，钢材利润收窄。1、本周宏观利好消息和产业政策利多钢材价格。上周五夜间美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，降息概率提升，商品价格普涨。周四，工信部联合多部门发布《钢铁行业稳增长工作方案》2025-2026年，提出实施产能产量精准调控，挖掘钢材应用需求等措施，钢铁行业减产预期再次发酵，钢材价格反弹。2、成材基本面依然偏弱。截止2025年8月29日，五大材产量周环比增加6.5万吨；钢材库存周环比增加26.8万吨（上周累库25.1万吨）；五大材表消周环比增加4.8万吨。本周产量表需较上周有所好转，但增幅较小，产量继续增加，库存持续累库。相较于成材，原料供需面较好，铁水产量依然维持在240万吨左右，双焦和铁矿石暂无压力，价格表现强于成材。

预计钢材价格震荡偏弱。运行逻辑在于：1、钢材供应偏高，库存压力增加。1）建筑钢材的高库存压力。截止到8月29日，螺纹钢产量同比增加36%，表需同比下降6.5%，库存同比增加4.6%，数据表现偏弱。8月以来螺纹现货市场供需持续弱化，供应增加需求低迷，库存持续季节性累积，9月份去库或缓慢甚至累库。2）钢坯出口的大幅回落带来国内市场的供应压力。8月份，钢坯出口订单较7月下降30%以上，作为今年出口增量最大的品种，钢坯出口大幅下降或导致资源回流国内，供应压力进一步增加。2、铁水产量阶段性下降，对原料需求影响不大，原料价格仍有支撑。根据Mysteel最新调研，八月底河北唐山大部分企业均有计划减产的预期，日均铁水影响量约4.18万吨，但限产时长短（预计在8月底到9月3日），铁水阶段性下降，预计对原料需求影响不大。本周247家钢厂盈利率在63.64%，利润情况较好，短暂环保限产后，铁水或将回升至240万吨左右。

就后市来看，钢铁行业限产预期再次发酵，短期内利多成材价格。但从产业层面看，今年以来建筑钢材需求持续低迷，专项债发行进度加快并未形成较大规模的实物工作量，板材需求尚可，但部分行业存在透支消费，后期需求强度将下降。弱需求和高供应的矛盾逐渐加深，需关注后期限产政策的落地情况。

二、有色行业市场价格运行情况

8月29日，有色价格指数950.58，周环比上升3.26，涨幅0.34%；年同比上升39.07，涨幅4.29%。

本周有色金属价格环比多数上涨。截至8月29日，Mysteel全国有色价格指数为41825元/吨，与8月22日相比增加191元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.56%、0.10%、0.48%和-0.83%。

7月份，中国规模以上工业企业营业收入同比增长0.9%，1-7月份增长2.3%；7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%，1-7月份利润降幅较上半年收窄0.1个百分点。财政部数据显示，1-7月中国发行新增地方政府债券33159亿元，其中一般债券5383亿元、专项债券27776亿元。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，认为当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升，这种风险平衡的转变可能意味着需要降息。美国二季度实际GDP年化季环比修正值3.3%，预期3.1%，前值3%。美国二季度核心PCE物价指数年化季环比修正值2.5%，预期2.5%，前值2.5%。美联储理事沃勒表示，支持美联储9月会议降息25个基点，预计未来3-6个月将进一步降息。美国人对就业和收入的担忧加剧，抵消了对当前和未来商业环境的乐观看法，8月美国消费者信心指数从7月修订后的98.7下滑至97.4。

铜：本周铜价重心上移，现货升水相对坚挺，由于部分时间铜价走高，加之临近月底，受制于资金压力等因素，下游企业采购需求仍表现受抑，现货成交较为一般，且采购意愿亦偏向低价货源为主，日内非注册、非标等货源成交尚可；随着周内进口铜有所到货流入，库存变化仍较为明显，整体先降后增。下周来看，进口铜到货仍有增量，但考虑到月初下游企业采购需求亦有提升空间，因此现货升水或相对坚挺，下跌空间有限。

铝：本周沪铝主力合约冲高回落，在20700-21000元/吨高位震荡。消费端，国内铝下游开工率小幅回升，但随着铝价反弹加工材企业现货采购量明显减少，库存拐点未至，累库继续，8月28日社会库存61万吨，环比上周同期增加3.1万吨。美联储降息预期升温及中国政策加码内需释放，预计下周沪铝主力合约维持区间震荡，运行在20600-20800元/吨区间，20800元/吨仍旧构成强压力位。若能在20800元/吨站稳，则有可能冲击21000元/吨。

铅：本周铅价整体位于高位。周初沪铅偏强运行，下游入市采购意愿不佳，临近周末铅价小幅回落，部分企业逢低入市刚需采购，但原生铅市场成交氛围整体表现偏淡。库存增量方面，天津地区库存增量主要来自于内蒙某炼企交仓，上海地区库存增量则来自于广西某炼企及云南某炼企交仓；库存减量方面，浙江地区库存减量主要源于下游电池厂刚需提货。整体来看，本周上述炼企交仓行为主导铅锭社会库存增加。

锌：本周锌价下跌后LME价格向上反弹，但国内价格在低位震荡。随着宏观积极情绪被消化，锌价先走弱，国内空头力量较足抑制了锌价，但是低库存促进LME市场回涨。本周初锌价位置较高，市场成交放缓，虽然临近9月，但消费旺季迹象较弱，下游普遍逢低采购。8月28日中国锌锭社会库存周环比增长1.24万吨至12.98万吨。但是LME库存已经不足6万吨，市场风险增加，然而CASH-3M合约结算价差并没有明显改善。

碳酸锂：本周碳酸锂价格下调。本周期货盘面下跌加速，主导市场悲观情绪。现货报价普遍对期货合约呈贴水状态，现货商出货意愿强，但现货价格相对期货仍有一定抗跌性，盘面绝对价格重心降低，下游点价采购意愿提升，短期现货成交对市场价格筑底支撑。下游需求预期较好，铁锂9月排产预计创新高，实现连续五个月环增，储能需求满产。当前的下跌更多的是情绪面和期货资金层面的扰动。基本面的强劲表现与供应端的潜在风险，共同构成了中长期价格的强力支撑，预计短期内价格维持区间震荡。

工业硅：工业硅现货市场下跌运行，盘面震荡下行。市场交易不及预期，下游采购刚需为主，基本面呈现偏弱态势，供大于求的局面并未改善，多晶硅盘面持续下跌，收储政策并未落地，市场信心逐渐降低，有机硅会议的召开并未拉动工业硅价格上涨，后期着重关注大厂的复产及政策落地。

多晶硅，本周多晶硅市场仍受到政策面影响，持续推进“反内卷”主题，业内开始转向控产控销，行业价格有小幅提涨，供给端短期预期波动不大，下游需求端存减产预期，市场仍面临高库存压力，短期难以缓解。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱势运行。原料端，本周工业硅现货价格弱稳运行，盘面震荡运行，基本面持续偏弱，大厂存在复产预期，整体供应大于需求，成本端支撑较弱。供应方面，主流单体厂延续出货意愿为主，实单商谈让利，中国氟硅有机硅材料工业协会在兰州召开“反内卷”会议，会议提出发布倡议书，并计划共同组建筹备组，监督各家保成本挺价工作。需求端，下游企业备货心态平稳，刚需采购为主，下单意愿有所减弱，高位成交寡淡。

预计下期工业硅持续供大于求，但盘面价格坚挺，现货价格持续跟涨。重点关注：1、政策面，工业硅产能清退消息刺激及后期实施情况。2、供应面，大厂复产情况。3、需求面，下期多晶硅、有机硅等产品开工增加，消费端预计整体上调。4、成本面，工业硅理论多数均处生产亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

8月29日，能源价格指数1321.79，周环比下降0.29，降幅0.02%；年同比下降58.08，降幅4.21%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内布伦特原油震荡小涨，限价兑现宽幅下调，整体呈偏空指引；另暑假出行结束，汽油需求回落，柴油需求增长缓慢，中下游情绪偏空观望，采购均较谨慎，月底主营销售公司追赶任务进度为主，维持较大优惠力度，市场价格重心继续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7846元/吨，环比跌0.72%；柴油价格6694元/吨，环比跌0.90%。下周来看，成本端指引有限，国内汽柴供应有增加趋势，但汽油需求随着暑期结束而转淡。沿海陆续开渔及降雨范围缩小，柴油需求有所提升，但目前业者继续关注流通新规细则，贸易企业柴油囤货谨慎。暂无明显利好支撑，汽柴价格仍存小幅下跌趋势。

LNG：本周LNG工厂出厂价格先跌后涨。本周市场供需变动不大，但受到西北减产预期的消息面提振，价格出现跌后反弹。截至8月29日，LNG主产地价格报3984元/吨，较上期上涨0.44%。预计下期LNG市场价格窄幅下探。重点关注：1、供应面。受到长庆油田检修影响，内蒙地区工厂气源供应将会减少，同时海气到船预期减少。2、需求面。下周举行大型活动，工业生产及交通运输均将受限。3、成本面。下周执行9月原料气价格，气源成本整体较本周下降，对价格托底作用减弱。

四、建材行业市场价格运行情况

8月29日，建材价格指数1206.43，周环比下降12.50，降幅1.03%；年同比下降49.34，降幅3.93%。

水泥价格因市场需求持续疲软而小幅下跌。本周水泥价格指数为338元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.17%。下周市场需求持续低迷，水泥价格或震荡偏弱运行。

混凝土价格由于市场需求持续下滑而弱稳运行。本周混凝土价格指数为312元/方，较上周五持平。下周原材料价格持续下跌，混凝土价格或有下行趋势。

螺纹钢供需双增，延续累库。本周螺纹钢产量周环比增长5.91万吨至220.56万吨，较去年同比增长36%。螺纹库存周环比增长16.35万吨至623.39万吨，较去年同比增加4.6%。螺纹消费周环比增9.41万吨至204.21万吨，同比去年下降6.5%。今年螺纹钢产量同比大幅增加，但消费不如去年，库存压力较大，基本面较弱，但受宏观利好因素影响，价格暂稳。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月29日，基础化工价格指数887.06，周环比下降3.17，降幅0.36%；年同比下降148.81，降幅14.37%。

PTA：本周期内华南主流生产商计划外停车检修，华东大厂周中停车检修，另外新投装置负荷进一步提升，总体来看国内供应大幅缩窄，需求端变化不大，平衡表大幅去库，因供应偏紧带来原料市场周初大幅走强，然碍于对需求端的担忧以及价格偏高，原料PX本周呈现冲高回落，基本回到上周末水平，本周国内PTA市场冲高回落。

甲醇：本周（20250823-0829）国内甲醇装置开工率为85.20%。本期内有新增检修装置，如山西亚鑫、山西焦化、山西蔺鑫、孝义鹏飞、新乡中新、陕西长青；本期内暂无新增减产装置；本周有检修、减产装置恢复，如陕西长青、重庆万利来、山西兰花、云南解化、内蒙古新奥、陕西神木、内蒙古易高、鲁西化工一套装置。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月29日，橡胶塑料价格指数675.98，周环比下降0.05，降幅0.01%；年同比下降73.90，降幅9.85%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利好驱动较强，胶价重心再次抬升。（上海全乳胶周均价14870元/吨，+40/+0.27%；青岛市场20号泰标周均价1827美元/吨，+20/+1.11%；青岛市场20号泰混周均价14760元/吨，+150/+1.03%）。基本面来看，周期内产区台风入侵，原料供应偏紧张，采购价格呈现上涨趋势，成本支撑偏强。天然橡胶深浅色胶库存同降，整体降幅超市场预期，伴随宏观消息9月美联储降息预期增强，提振大宗商品氛围，内外利好共振下胶价重心再次抬升。

预测：

预计短时天然橡胶市场继续维持偏强运行。产区降雨持续影响供应释放，原料采购价格延续高位。海外船货到港偏少，库存或继续去化，基本面利好驱动较强，胶价仍有上涨空间。下游开工或有放缓，但整个商品市场强势联动性运行下，胶价或继续维持偏强整理。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14900-15200元/吨；泰混现货价格运行区间在14800-15100元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯出厂价格上涨100-200元/吨，截止2025年8月28日，中国丁苯1502出厂价格在12500-12600元/吨；丁苯1712出厂价格在11500-11600元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心继续提升，1502价格波动区间在12250-12450元/吨附近。前半周受到美联储9月份降息预期增强等宏观利好因素提振，天然橡胶及合成橡胶期货盘面走势偏强，同时丁二烯外放资源减少且成交重心上移提振下，丁苯橡胶市场价格稳步上涨；下半周BR期货盘面震荡，供应面存在部分装置降负消息，商家持仓心态尚可，下游终端刚需买盘，溢价报盘交投氛围一般。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格累计上调200元/吨。截止2025年8月28日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在12100-12200元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格表现震荡偏强走势，现货价格波动区间在11550-12050元/吨。周内齐翔腾达、茂名石化装置负荷提升至正常水平，国内顺丁橡胶产量及产能利用率提升至年内高位水平，但考虑9-11月国内顺丁橡胶装置检修较多，市场看空情绪有所降温。本周丁二烯生产企业外销资源较少，且周期末存在新加坡及印度丁二烯供应预期下降相关消息等因素提振，顺丁橡胶成本面总体维持偏强指引，带动主流供方顺丁橡胶供价进一步上调。下游总体维持压价采购，周内部分民营顺丁资源贴水幅度较大，吸引部分中间商及下游逢低采购，两油资源开单成本较高，但挺价难获买盘跟进，实单仍需小幅倒挂。北方部分民营资源交投重心在11600-11850元/吨附近，两油资源商谈重心围绕11700-12000元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年8月28日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为67.04%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为71.21%），较上周期（8月21日修正为：67.99%）环比下降0.95%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在75.85%，环比提升6.70个百分点。（8月21日：69.15%）。

丁苯预测：下周丁苯橡胶价格预计维持窄幅探涨。丁二烯供应面存在利好指引，而丁苯橡胶存在加工利润前提下，当前除抚顺石化20万吨/年乳聚丁苯橡胶装置常规大停车检修外，其余各家丁苯装置均在稳定运行，供应面相对充足；下周需要重点华北市场需求端情况，目前轮胎企业及制品企业开工表现各异。结合宏观预期偏好、天然胶价格强势提振，预估丁苯橡胶价格偏向易张难跌，但社会货源流通相对充足，且轮胎企业对溢价报盘接受度有限，故持续上行空间受限，1502主流价格预估12300-12600元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格总体维持震荡偏强走势，主流价格区间在11750-12200元/吨。原料端虽有船货到港补充，但消息面因素影响下，短时顺丁橡胶成本面有所支撑；考虑进入9月后存在部分民营顺丁橡胶装置检修，国内供应面暂无进一步利空；下游部分轮胎企业存在短检修情况，刚需消耗略有减量；天然橡胶与顺丁橡胶价差仍处于较大区间，短时仍对顺丁行情有所支撑。总体来看，当前顺丁橡胶基本面对市场价格指引有限，市场总体维持震荡走势。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月29日，纺织价格指数913.66，周环比上升0.03，基本持平；年同比下降4.02，降幅0.44%。

新疆棉：截至8月28日，国内3128皮棉均价15420元/吨，周环比上涨3.05%。其中新疆市场机采棉价格14960-15365元/吨，内地地产棉价格14700-15000元/吨。本周棉花价格震荡偏强运行，新季棉花长势良好，维持丰收预期。现货方面，国内商业库存情况继续支撑棉花价格，纺织市场仍处于需求淡季，下游采购多随行就市；纺企开机有所好转，但目前仍面临长期订单不足的问题。后市仍需关注下游订单情况，预计棉花价格维持震荡局势。

进口棉：截至8月28日，进口棉主要港口库存周环比降4.45%，总库存31.12万吨，周内库存下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约24.8万吨，周环比降4.98%，同比库存降36.57%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.42万吨，其他港口库存约2.9万吨。本周到港量较上周有所减少，市场走货一般。

纯棉纱：截至8月28日，主流地区纺企开机负荷在65.9%，环比上升0.15%，开机率微幅上调，整体开机仍旧偏低，目前市场期待的旺季仍未到来，内地仍无利润，大部分纺企维持低开机，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21555元/吨，价格较上周持平，本周纱线价格明稳暗降，市场整体走货仍旧不快，下游订单增幅有限，大部分纺企为缓解库存压力小幅下调成交价格。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月29日，造纸价格指数939.81，周环比下降0.47，降幅0.05%；年同比下降3.11，降幅0.33%。

本期进口纸浆市场价格变化不一。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5779元/吨，环比上期下降1.1%；阔叶浆现货含税均价4197元/吨，环比上期上涨0.3%；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期下降持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是针叶浆供应过剩与需求替代，期货大跌拖累现货，且下游纸厂优化原料结构减少针叶浆使用数量的占比，叠加国产低价浆可替代部分进口，压制价格。二是阔叶浆外盘挺价与现货僵持，国际浆厂前期连续提涨及转产消息支撑心态，但港口高库存及需求疲软导致涨价后成交受阻。三是需求旺季预期略差，原纸价格普跌，纸厂利润低迷抑制补库，虽临近传统旺季，但采购仍未放量。

九、农产品市场价格运行情况

8月29日，农副产品价格指数1458.47，周环比下降2.78，降幅0.19%；年同比上升34.28，涨幅2.41%。

大豆：国产大豆新旧粮交替。现货市场方面，国内大豆价格呈现大稳小跌的局面，东北市场受国储库竞拍底价下调以及需求不佳影响，局部地区价格下调0.91%，南方市场受豆制品消费疲软及高温天气影响，价格也弱稳。随着新豆上市逐步推进，叠加国储库持续竞拍，市场供应端的压力也逐步增加，后续淡季结束消费能否跟上新豆上市的节奏需要重点关注。

豆油：豆油现货价格回落。本周国内豆油现货价格呈现高位回落态势，现货基差小幅走强，盘面弱势震荡，供需博弈加剧。从基本面来看，高供应压力是导致现货价格回调的主要因素，国内油厂维持高开机率，豆油持续累库，同时，下游对高价现货的承接能力有限，现货市场成交虽在价格回调、开学备货等因素影响下有所好转，但整体仍以刚需采购为主，“强预期、弱现实”的特征显著；不过华南局部地区供应紧张、空头回补操作偏多支撑现货基差走强，间接带动周边市场行情小幅反弹。

玉米：本周玉米价格整体偏弱运行。分区域来看，本周东北玉米价格下行调整为主，虽目前东北玉米库存较为有限，但目前购销也较为清淡，市场价格重心逐步向新粮靠拢。本周华北地区玉米价格整体偏弱运行。本周华北地区春玉米上市量逐渐增加，同时东北地区货源依然持续供应，加上华北本地陈粮，粮源供应来源多样。本周销区市场玉米价格下跌为主。各地区新粮逐步零星上市，陈粮价格逐步下跌。本周港口贸易商报价下调30元/吨左右。

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