【核心观点】

1、【钢结构行业】

调研数据显示，钢结构行业渐趋向好，受传统国庆假日以及天气因素影响，钢结构行业逐步回暖，企业开工情况好转。企业原料库存月环比增加6.63%，市场开工情况出现部分回升，饱和度环比出现小幅度增加，原料日耗表现月环比上升5.16%，市场需求略有抬升。

2、【机械行业】

调研数据显示，工程机械行业持续回暖，10月消费受到传统旺季影响，需求出现好转，原料库存增加0.33%，原料可用天数下滑1.20%，原料日耗增加1.55%，行业需求明显上升，机械行业订单在需求刺激下增加。

3、【家电行业】

调研数据显示，家电行业随着国庆、“双十一”等核心促销节点接踵而至，外加家电国补政策，使得家电行业在接下来进入国庆、“双十一”旺季全力冲刺阶段。其中原料库存上升7.91%，原料可用天数增加3.57%，而原料日耗增加4.19%，传统消费促销节点下，家电行业进入关键周期。

4、【汽车行业】

调研数据显示，汽车行业整体保持小幅上行的态势，行业原料库存以及原料日耗出现上移，企业生产进度有所提高，相较其他行业来说，保持较为不错的状态。

一、下游终端行业市场

?

?

?

1、钢结构行业订单增加 资源消耗稳增

根据Mysteel调研，截至9月末，钢结构行业渐趋向好，受传统国庆假日以及天气因素影响，钢结构行业逐步回暖，企业开工情况好转。企业原料库存月环比增加6.63%，市场开工情况出现部分回升，饱和度环比出现小幅度增加，原料日耗表现月环比上升5.16%，市场需求稳步上涨。

从用钢表现来看，10月份钢结构行业整体接单情况小幅上涨，环比订单增加数有所增加。全行业来看，企业仍维持着前期订单的同时，新接订单有所上升，为钢结构企业提供信心。而从市场需求来看，金九银十虽不及预期，但整体来看钢结构行业还是有所回暖，市场开工逐渐回升，饱和度环比出现小幅度增加，但由于市场资金落地相对较慢等因素的影响，部分项目仍维持着停摆状态。同时从行业心态来看，钢结构企业多数仍维持着一般状态。但国庆假期将至，钢结构行业原料日耗上升，钢结构企业备库，原料库存增加，在此节点下，钢结构企业信心充足，预计10月份钢结构用钢或将出现小幅上升。

数据方面， 1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；其中，住宅投资46382亿元，下降11.9%。1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。其中，住宅施工面积448460万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。其中，住宅新开工面积29304万平方米，下降18.3%。房屋竣工面积27694万平方米，下降17.0%。其中，住宅竣工面积19876万平方米，下降18.5%。1-8月份，新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%；其中住宅销售面积下降4.7%。新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%；其中住宅销售额下降7.0%。8月末，商品房待售面积76169万平方米，比7月末减少317万平方米。其中，住宅待售面积减少307万平方米。

1-8月份，房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0%。其中，国内贷款10232亿元，增长0.2%；利用外资18亿元，下降11.5%；自筹资金22974亿元，下降8.9%；定金及预收款18844亿元，下降10.5%；个人按揭贷款8857亿元，下降10.5%。8月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.05。

??从房地产深度调整后的各项数据能看出，能明显感受到政策用力的是销售端，无论是部分区域的房价、还是销售面积等，均同比有一定改善，但能看出从销售传导至开工还存在掣肘，主要也是与地产政策的主基调有关：现今的政策发力点是鼓励消费、消化存量房，而鼓励新开工尚不在考虑的第一层级。

2、工程机械消化小幅增加 订单增量甚微

调研数据显示，工程机械行业回暖并不明显，原料日耗和原料库存均为上升，10月消费受到传统旺季影响以及国庆的影响，需求有所放量，原料库存上升0.33%，原料日耗上升1.55%，原料可用天数减少1.20%。虽然表现并不明显，但通过数据表明，机械行业原料日耗逐步上升，且库存已跟不上原料的消耗速度，受到国庆假日以及传统旺季影响，一定程度上行业需求刺激，行业需求逐步增加。

目前工程机械行业维持前期状态，仍处于金九银十的加工旺季，行业消化需求出现小幅度的增加，但行业整体订单数增加幅度并不高。据Mysteel调研显示，目前工程机械行业仍有九成的订单保持前期状态，并无较多增长。但仍有调研样本中5家企业出现订单新增的情况，一定程度上起到了引领作用。但从全行业来看，生产饱和度以及行业心态一般均占据多数，一定程度上反馈目前工程机械行业表现仍相对平和，并未出现订单数激增的现象发生。同时叠加当前的项目情况来看，目前行业虽有大型基建项目的牵引影响，但整体的节奏仍相对延后，市场落地以及传导到工程机械行业仍需时间。因此，预计10月工程机械用钢或将维持当前状态。

匠客工程机械最新数据显示，2025年8月份，中国工程机械市场指数即CMI为99.96，同比增长5.04%，环比降低0.76%。依据CMI判断标准，8月指数值微低于收缩值，国内市场仍处于年度周期性淡季，短期承压。

8月份CMI指数同比增速微幅降低0.50个百分点，环比降幅继续收窄3.44个百分点，表明8月国内工程机械市场继续呈现同比改善，终端一线市场的销售热度环比与7月接近。

据中国工程机械工业协会数据显示：8月，我国工程机械主要产品月平均工作时长为78.4小时，同比下降9.45%，环比下降2.92%。其中，挖掘机当月平均工作时长63.3小时。
8月，我国工程机械主要产品月开工率为55.1%，同比下降6.83个百分点，环比下降1.14个百分点。其中，挖掘机当月开工率54.8%。
据中国工程机械工业协会统计：2025年8月工程机械主要产品月平均工作时长为78.4小时，同比下降9.45%，环比下降2.92%。其中：挖掘机63.3小时；装载机96.3小时；汽车起重机113小时；履带起重机92小时；塔式起重机48.9小时；压路机40.5小时；摊铺机51小时；旋挖钻机72.1小时；非公路矿用自卸车128小时；混凝土泵车42.4小时；混凝土搅拌车67.7小时；叉车95.7小时。

2025年8月工程机械主要产品月开工率为55.1%，同比下降6.83个百分点，环比下降1.14个百分点。其中：挖掘机54.8%；装载机57.9%；汽车起重机71.9%；履带起重机57.5%；塔式起重机39.5%；压路机47%；摊铺机60.4%；旋挖钻机42%；非公路矿用自卸车41.2%；混凝土泵车36.6%；混凝土搅拌车33.1%；叉车58.4%。
3、家电行业增量明显 ?外销订单表现良好

调研数据显示，家电行业随着国庆、“双十一”等核心促销节点接踵而至，外加家电国补政策，使得家电行业在接下来进入国庆、“双十一”旺季全力冲刺阶段。其中原料库存上升7.91%，原料可用天数增加3.57%，而原料日耗增加4.19%，传统消费促销节点下，家电行业进入关键周期。

据Mysteel调研从家电行业用钢量来看，截至9月底，家电行业接单情况分化相对较为明显。全行业来看，目前有五分之一的企业订单数月环比出现了增加，有五分之一的企业订单数月环比出现了减少，而剩下的企业基本上维持着前期的状态。

据奥维云网（AVC）监测数据，2025年8月中国家电市场（不含3C）线上零售额同比+10.9%，同比增速较7月有所回落；线下零售额同比+20.4%，增速也较7月略有放缓。奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年8月，红星美凯龙重点商场零售额31370万元，订单数32519单，客单价高于线下零售家电卖场监测均价。数据显示2025年8月，红星美凯龙家电产品溢价指数2.0，套购指数1.0。分具体品类来看，红星美凯龙家电零售中，进口电器的客单价最高，厨房电器客单价环比增幅最大。

根据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年9月空冰洗排产合计总量共计2707万台，较去年同期生产实绩下降7.2%。分产品来看，9月份家用空调排产1075万台，较去年同期生产实绩下降12.0%；冰箱排产821万台，较上年同期生产实绩下降6.3%；洗衣机排产811万台，对比去年同期生产实绩下滑1.1%。

4、汽车行业略有增长??行业内卷加剧

调研数据显示，汽车行业整体保持小幅上行的运行状态，行业原料库存以及原料日耗出现上移，企业生产进度有所提高，相较其他行业来说，保持较为不错的状态。

据Mysteel调研，目前汽车行业整体订单出现了小幅的增加。目前订单增量仍保持在头部企业当中，同时整体车厂排产进度进一步的增快，新增订单的比例增加从而带动原料日耗的增加。从行业年度同比来看，汽车行业整体发展情况仍多数维持前期状态，并未出现急剧增加。同时当下作为汽车行业淡季，整体车厂库存比逐步增加，一定程度上增加了去库的压力，行业整体情绪心态依旧保持着较为平和的水平，另一方面，9月进入‘金九银十’传统旺季，叠加国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进，部分地区补贴先到先得，消费者购车热情释放。政策方面，随着消费补贴力度的增加，以旧换新的效率进一步的增加。随着电池技术的进一步更新，电池能量密度出现了进一步增加，让新能源汽车北方市场占比也在逐步增加。综合消费比相对比较低的情况下，多数消费者买车计划逐步转向新能源汽车，一定程度上对传统能源汽车进一步受到冲击。同时随着商用车新能源化比例的提升，增程式、纯电重卡在基建项目的运用也越发的广泛，同时由于AI技术的成熟，无人驾驶商用车、挖掘机体量也在增加，一定程度上会推动行业的转变。短期，汽车行业用钢量或将出现小幅度的增加。

同时从海外需求来看，新能源汽车比例也在逐步增加，国内厂商走出海外的例子进一步增加。中国新能源车2025年1-8月出口表现好于预期，主要是插混和混动替代纯电动成为出口增长的新增长点，尤其是插混的皮卡出口表现较强，成为商用车新能源车出口亮点。中国新能源车出口向中东和发达国家市场呈现高质量发展的局面，主要是出口西欧和亚洲市场。

据Mysteel数据调研显示，2025年8月，国内汽车产量累计值2082.9万辆，累计涨幅10.5%；基本型乘用车（轿车）产量累计值683.7万辆，累计涨幅10.2%；运动型多用途乘用车（SUV）产量累计值878.3万辆，累计涨幅8.7%；载货汽车产量累计值242.4万辆，累计涨幅7.4%。

三、总结

1、钢结构：工程项目随着季节性恢复，订单需求有所提升，同时目前专项基建逐步提上日程，一定程度上推动行业的复苏，但市场仍维持按需采购的节奏，下游用钢需求市场反馈略有提高。

2、机械行业：工程机械行业订单小幅增加，市场需求略有回暖，主机厂海外市场整体刺激相对增加。未来机械行业订单或将小幅增加，同时叠加电气化设备的影响，新能源机械设备比重逐步增加。预计10月份工程机械行业用钢或将小幅增加。

3、家电行业：家电行业订单整体略有回升，受国庆假期及“双十一”的消费节点影响，家电行业内外销售订单维持正向增长，行业对钢材的原料需求消耗增加，行业景气度表现一般。

4、汽车行业：汽车行业整体订单仍以头部为主，市场竞争进一步加剧，汽车轻量化、高强化、智能化、电气化已经加快行业发展，头部企业引领作用明显。行业内卷继续加剧，预计10月汽车行业用钢或将出现小幅增加。