10月17日，Mysteel大宗商品综合价格指数1061.69，周环比下降3.62，降幅0.34%；年同比下跌61.53，跌幅5.48%（前值-5.62%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月17日，钢铁价格指数803.95，周环比下降7.54，降幅0.93%；年同比下降71.87，降幅8.21%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3416元/吨，较上周下跌45元/吨，跌幅1.29%。其中，Mysteel长材价格指数报3365元/吨，较上周下跌1.04%；Mysteel扁平材价格指数报3464元/吨，较上周下跌1.52%。

本周黑色市场价格偏弱运行。1）本周宏观影响偏空。特朗普威胁对中国加征100%关税，新关税或与11月1日起实施。关税战再起，虽对黑色商品直接影响有限，但市场避险情绪攀升，利空商品价格。2）从产业面来看，钢材供过于求格局延续。五大材产量857万吨，周环比减少6.4万吨；五大品种表消875.4万吨，基本恢复到节前持平；五大材库存1582.3万吨，去库18.5万吨，在传统旺季去库依然不高，库存同比增长24%（上周为22%）。3）铁矿石价格快速下跌，对钢价有一定拖累。一方面，三季度末铁矿石发运冲量，10月份到港量显著增加。另一方面，目前西芒杜铁矿1号和2号矿块正式启动首批开采作业，10月开始在矿区装载首批铁矿石，并通过铁路运往港口，宝武西芒杜权益矿或带动对外铁矿需求有所下降。综合来看，钢材供过于求格局延续，库存压力依然较大，且铁矿石价格快速下跌，关税战风波再起，黑色市场承压运行。

预计黑色系价格或震荡偏弱运行，品种表现分化。运行逻辑在于：1、钢材供应偏高，库存压力持续。据Mysteel调研，建筑企业10月钢材采购量基本与9月持平，北方部分工地有抢施工现象，但资金到位不足的问题，和国庆长假期间施工进度减慢，也限制了10月建筑钢材需求的回升空间。就板材而言，本周板材消费恢复至节前水平，但库存压力依然较大。其中热卷库存同比增幅攀升至13%，冷轧、镀锌库存也处于近四年同期最高，反映供应过剩。2、铁水产量依然维持高位，但原料基本面分化，价格表现有所差异。铁矿供需两旺，短期内价格或震荡运行。供应端发运在季末冲量后预计迎来季节性下滑，但10月份到港将维持绝对高位，同时铁水需求依然偏强，矿石延续供需双旺，供需矛盾不突出的情况下难以形成独立行情。本周价格回调后价格或小幅震荡运行。供应扰动，焦煤价格或表现偏强。进入四季度，煤炭季节性需求增加，且安全、超产核查等行动持续推进，影响上游炼焦煤放量，焦煤价格坚挺。

钢材供强需弱格局并未发生变化，预计震荡偏弱运行。品种分化，焦煤表现强于铁矿，螺纹表现强于热卷。下周需注意四中全会对黑色市场的影响。

二、有色行业市场价格运行情况

10月17日，有色价格指数979.81，周环比下降10.52，降幅1.06%；年同比上升34.02，涨幅3.60%。

本周有色金属价格环比下跌。截至10月17日，Mysteel全国有色价格指数为43528元/吨，与10月11日相比减少630元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.96%、-0.21%、-0.33%和-2.03%。

9月中国社会融资规模增量约为3.53万亿元，较2024年同期减少约2300亿元；信贷口径下的人民币贷款增加约1.29万亿元，同比少增约3000亿元；9月社融、信贷仍弱于历史同期规模。9月份，消费市场运行总体平稳，CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平。

当地时间周二，美联储主席鲍威尔表示，美联储长期推进的资产负债表缩减计划，也就是所谓的量化紧缩(QT)，可能即将接近尾声。美联储周三公布的褐皮书显示，特朗普政府加征的关税正推动整体通胀上升，企业在自行消化成本与将成本转嫁给客户之间艰难权衡。美联储理事沃勒周四表示，他支持本月再次将利率下调25个基点，但在那之后，他希望谨慎行事。

铜：本周铜价重心回落。周内正值10合约交割换月，加之近月合约Contango结构运行，持货商贴水出货意愿减弱，现货升水亦有所回升，但铜价高位震荡运行，下游企业采购情绪提升空间有限，同时市场国产以及进口仍有所到货，现货成交表现拉锯。下周来看，由于近期进口比价亏损幅度较大，同时高铜价背景，下游消费较为一般，国内冶炼厂出口情绪较高，周内市场到货有所减少，同时进口铜流入补充亦受限，因此现货升水预计重心表现上抬。

铝：本周铝价受宏观情绪影响先抑后扬。国内季节性需求韧性仍存，库存仍处于去库阶段，目前全国铝锭社会库存61.5万吨，环比上周减少1.9万吨，旺季韧性凸显，去库节奏保持较好，库存处于同期低位，但目前铝价一直处于高位震荡，对下游采买节奏的抑制作用比较明显，周后期出现累库情况。

铅：本周铅价重心偏弱运行。供应端，周内部分地区炼企因原料端供应问题，产出有下滑。需求端，下游企业多刚需拿货维持生产。周内原生铅市场整体呈现供需紧平衡局面。现货成交方面，河南地区近期现货市场成交较好，货源偏紧，现货不多；天津地区则受内蒙古某炼企检修后分批次限额交付订单影响，市场货源紧张；江西地区炼企前期现货销售较好，周内成品库存不多。

锌：本周锌价下跌。价格变化受到中美贸易摩擦加剧的影响，而且LME库存开始有少量货物到货，国内更是大量锌锭集中交仓。本周市场总体交易活跃度一般，尽管锌价持续下跌，但是市场挺价情绪较浓，部分市场的现货价格上涨至升水。锌锭社会库存增加，市场供应宽裕。然而LME市场供应依旧紧张，据了解，尽管出口存在一定理论上的盈利，但是利润空间较小，且出口窗口也不稳定，因此产业公司表示大量出口尚需等待。短期内出口窗口不会打开的情况，国内锌价难以上涨。

碳酸锂：本周碳酸锂价格临近周末走强，绝对价格中心显著上移。在现货流通持续偏紧、下游需求旺盛以及锂矿成本支撑的共同作用下，市场看涨情绪升温，期货价格在周后期实现显著突破。需求端采购活跃度较高，储能订单对原料品质要求相对较低，有效承接了市场上的低价老货，加速库存的消化。现货货源不断消耗，期货仓单也持续去化，市场看涨情绪升温，期货价格在周后期实现显著突破。预计短期碳酸锂价格将维持偏强运行格局。

工业硅：工业硅主产区现货整体价格涨跌互现，工业硅期现货受市场的消息的刺激，震荡为主。下游多晶硅市场的消息释放，刺激盘面宽幅震荡，询单热度略有回升，但高价成交有限，而且政策未落地的情况下，消息无法长期拉动价格上涨。盘面持续震荡为主，西南厂家报价坚挺，市场多为观望为主。

多晶硅方面，节后多晶硅市场价格以稳为主，整体走货节奏偏慢，下游拿货积极性不高。本周多晶硅市场供给端整体较为稳定，据调研了解，10月国内多晶硅排产为13.21万吨，较上月产量增加0.1万吨，涨幅0.76%，其中行业头部企业存检修规划，但是基于目前市场价格仍有盈利空间，企业检修存变数，其余个别企业存产能爬坡预期及检修预期，整体影响量相对较小，而下游仍以消化当前原材料库存为主，叠加行业政策收储临近落地，行业多以观望态度为主，近期若收储平台成立，行业价格存一定调整预期。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场稳中探涨。原料端，本期工业硅现货市场整体持稳，西北地区报价小幅下调，受市场的消息影响，盘面持续震荡为主，目前政策驱动弱于多晶硅，整体供应仍为宽松状态；供应端，近期部分单体厂计划开启检修计划，供给端陆续产量缩减，山东单体厂报盘连续上涨，维持在11200元/吨，其余单体厂报盘跟涨，上涨情绪一致；需求端，下游尤其是部分硅油客户询单增多，询盘积极性陆续回温。

预计下期工业硅供应减少，但供大于求的局面暂未改变，基本面持续弱稳为主，盘面价格受市场的消息影响较大，以震荡为主，但具体情况并未得到认证。重点关注：1、政策面。工业硅市场的消息刺激及后期实施情况。2、供应面。大厂复产情况。3、需求面。多晶硅、有机硅等产品开工存减少预期，消费端预计下调。4、成本面。工业硅理论多数均处生产亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

10月17日，能源价格指数1308.77，周环比上升0.73，涨幅0.06%；年同比下降44.54，降幅3.29%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内布伦特原油下跌显著，带动新一轮成品油限价呈宽幅下调预期，均呈现利空指引；汽油需求进入淡季，刚需及预期均下滑，柴油需求恢复较为缓慢，出库节奏迟缓。市场看空情绪集中，活跃度欠佳，销售承压，汽柴价格均跌。本周汽油市场价格7555元/吨，环比跌1.45%；柴油市场价格6492元/吨，环比跌1.02%。下周来看，成本端预期下行，汽油需求延续疲态，柴油方面，国内整体需求表现一般，供应端虽有小幅下跌预期，但当前整体供需格局难有改善，预计下周国内汽柴油价格仍有一定下跌空间，柴油跌幅窄于汽油。

LNG：本周LNG价格止跌反弹。本周部分地区展开补库，LNG市场下游小幅需求提振，LNG价格有所上涨。截至10月17日，LNG主产地价格报3737元/吨，较上期上涨0.75%。预计下期LNG价格将会继续上涨。重点关注：1、供应面。上游气源供应有收紧预期，工厂整体供应减少。2、需求面。随着北方整体降温，补库需求将全面开启，同时，供暖需求下煤炭运输需求会有增加。3、心态面。市场需求好转下，看涨氛围浓厚，带动买涨心态提升。

四、建材行业市场价格运行情况

10月17日，建材价格指数1213.91，周环比下降持平；年同比下降174.49，降幅12.57%。

水泥价格因市场需求逐步回升而小幅上涨。本周水泥价格指数为343元/吨，较上周上涨1元/吨，环比上涨0.29%。下周市场需求持续回暖，水泥价格或持续上行。

混凝土价格由于原材料价格波动较小而持稳运行。本周混凝土价格指数为313元/方，较上周持平。下周市场需求持续释放，混凝土价格或小幅上涨。

螺纹钢供减需增，库存去库。本周螺纹产量周环比降2.24万吨至201.16万吨，减产的原因是部分钢厂短时检修及个别钢厂铁水转移所致。本周螺纹表需周环比增64.25万吨至217.43万吨，表需回补力度尚可。本周螺纹库存周环比降18.59万吨至641.05万吨，去库速率仍低于去年水平。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月17日，基础化工价格指数872.60，周环比下降1.86，降幅0.21%；年同比下降128.34，降幅12.82%。

PTA：本周期内东北主力生产商计划内减停，供应端缩量，传统旺季聚酯负荷维持高位，供需维持偏紧格局，平衡表依然去库。周中关税争端引发国际油价持续走低，成本端拖累以及产业内的悲观情绪，下游采购积极性受阻，本周国内PTA市场震荡走低。

甲醇：本周（20251011-1017）国内甲醇装置开工率为87.41%。本期内有新增检修装置，如榆林凯越、中煤远兴、江苏索普、内蒙古东华、宁夏和宁、鑫东亨；本期有新增减产装置，如山西天泽及内蒙古两套装置；本期内有检修、减产装置恢复，如新疆中泰、新疆众泰、云南先锋、神华西来峰，及黑龙江、山东各一套装置。因本期整体损失量多于恢复量，故产能利用率下跌，较去年同期下跌。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月17日，橡胶塑料价格指数654.43，周环比下降6.76，降幅1.02%；年同比下降102.69，降幅13.56%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场看空氛围压制，胶价弱势运行。（上海全乳胶周均价14350元/吨，-350/-2.38%；青岛市场20号泰标周均价1838美元/吨，-22/-1.18%；青岛市场20号泰混周均价14586元/吨，-264/-1.78%）。节后随着下游复工复产，生产节奏转好，利多深色胶库存端去库，对胶价有提振。泰国东北部天气转好，产区集中上量预期偏强，杯胶价格承压下行，叠加节后中美关税不确定性扰动，天然橡胶市场看空氛围浓厚，胶价呈现先涨后跌态势，重心环比下移。

预测：

预计短时天然橡胶市场进入区间震荡整理阶段。泰国东北部未来天气转好预期偏强，对原料杯胶价格继续施压，或有进一步走弱风险，胶价成本支撑减弱。深色胶来看，标胶到港呈现缩减态势，进口20号胶市场较国产胶表现强势，胶价底部支撑较强。关注下周国内会议及美联储降息，橡胶基本面无明显驱动下，胶价或跟随宏观主导行情。预计短时上海市场全乳胶现货价格运行区间在14200-14500元/吨；泰混现货价格运行区间在14500-14800元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期（2025年10月10日-2025年10月16日，下同），中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯出厂价格两次下调，合计跌幅500元/吨，截止2025年10月16日，中国丁苯1502出厂价格在11300-11400元/吨；丁苯1712出厂价格在10300-10500元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格延续回落，1502价格波动区间在11350-11500元/吨附近。价格下跌主要原因：丁二烯供应充足，竞拍及成交价格走低；中美关税博弈再起，大宗商品避险情绪升温，BR期货盘面下跌趋势明显等。多重利空因素下，丁苯现货市场买盘跟进迟滞，轮胎及制品企业刚需压价，部分民营品牌丁苯橡胶价格灵活，市场交投重心集中在倒挂价格为主；周期末相关胶种有所反弹，提振商家报盘试探上行。

顺丁综述：本周期，中石化化销高顺顺丁橡胶价格累计下调300元/吨，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计下调500元/吨。截止2025年10月16日，中石化化销BR9000出厂价格在11200元/吨，中石油主要销售公司BR9000出厂价格在11000-11000元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格持续下跌后快速反弹，现货价格区间在10600-11400元/吨。本周期原料端外销资源充足但现货商谈重心逐步止跌，顺丁成本面弱势局面略有缓解；考虑近期齐鲁石化、扬子石化、茂名石化顺丁橡胶装置接续检修，中石化短中期流通资源减量预期明显，导致中石化与中石油油供价政策出现差异，但前期贸易摩擦升温等宏观消息面因素影响业者心态，同时民营顺丁存在边际生产利润导致供应增量，现货端民营资源价格持续低于两油供价，叠加下游持续压价采购，现货端商谈重心持续下挫。周期末10-12月国内检修损失量增多预期升温，同时美国降息等诸多宏观消息面因素共同提振下，顺丁橡胶期现货市场价格出现快速反弹。北方民营顺丁资源交投重心反弹至10800-10900元/吨附近，两油资源报盘重心在11000-11400元/吨，实单按量商谈。

供应面：截至2025年10月16日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为70.28%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为73.71%），较上周期（10月9日为：70.05%）环比窄幅提升0.23%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在74.82%，环比提升0.13个百分点。（10月9日：74.69%）。

丁苯预测：下周丁苯橡胶价格弱势震荡，需要关注相关胶种天然橡胶以及顺丁橡胶走势影响。近期国内丁二烯市场供应相对充裕，但对后期市场预期谨慎导致下游买盘维持刚需，基本面难有明显利好消息支撑。宏观面中美关税博弈对商品价格的扰动还在持续，将导致市场谨慎避险情绪持续存在。供应端看，抚顺石化20万吨/年丁苯橡胶装置即将重启运行，丁苯橡胶社会货源流通较为充足。需求端随着节后轮胎厂、制品厂开工普遍恢复至节前水平，合成橡胶交易或将明显增多。就相关胶种天然橡胶泰混等价格来看，仍然高升水丁苯橡胶，限制了丁苯橡胶一定下跌空间，整体预计丁苯橡胶价格维持区间弱势震荡表现，1502主流价格预估11400-11600元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格弱势运行，主流价格区间或在10800-11200元/吨。虽有齐鲁石化及扬子石化顺丁橡胶装置检修，两油资源产量短时减少，但近期原料端行情偏弱局面难有改观，且国内民营顺丁生产装置均已重启，成本及供应面均难以对顺丁橡胶现货市场提供有效支撑；短时中美经贸摩擦升温导致业者谨慎心态显著升温，期现货市场价格或跌至年内新低水平或带动部分下游终端采购意愿提升，但采购压价局面难改。预计下周期顺丁橡胶现货市场或弱势运行，谨慎观望原料端行情走势及国内外进出口政策面消息指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月17日，纺织价格指数912.31，周环比下降0.19，降幅0.02%；年同比下降4.03，降幅0.44%。

新疆棉：截至10月16日，国内3128皮棉均价14646元/吨，周环比下跌0.05%。其中新疆市场机采棉价格14255-14535元/吨，内地地产棉价格14600-14800元/吨。本周棉花价格区间调整，将内天气整体表现良好，加工企业收购积极，南疆部分地区稳中有涨，整体籽棉收购价格在6.1-6.3元/公斤；南疆絮棉用籽棉价格在6.90-7.10元/公斤，内地手摘籽棉价格在3.4-3.6元/斤。下游需求季订单表现平淡，纺企顺价走货，维持刚需补库。关注产区上市进度以及下游需求变化，预计棉花价格维持震荡局势。

进口棉：截至10月16日，进口棉主要港口库存周环比增加0.31%，总库存31.88万吨，库存增加，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓25.5万吨，同比库存降34.78%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.46万吨，其他港口库存约2.92万吨。由于今年配额所剩不多，人民币结算外棉出货有限，美金结算外棉价格偏高，整体出货缓慢。

纯棉纱：截至10月16日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，较上周上调0.20%，十一假期前和假期中，订单有限，内地部分纺企下调开机或停机放假，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21437元/吨，周度下调0.33%%，当前市场采购积极性不足，新单承接乏力，导致纺企被动小幅调价以维持出货。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月17日，造纸价格指数936.62，周环比下降0.80，降幅0.09%；年同比下降9.33，降幅0.99%。

本期进口纸浆市场价格均价变化不一。本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5511元/吨，环比上期下降0.6%；阔叶浆现货含税均价4250元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价4850元/吨，环比上期下降0.9%；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货领跌与仓单压力。期货盘面震荡下探直接拖累了针叶浆现货价格。同时，布针老仓单消化缓慢，持续对近月合约形成压制，市场接受度低，抑制价格反弹。二是阔叶浆货源紧俏与成本支撑。尽管阔叶浆外盘成本支撑力度有所减弱，但本周国内现货市场部分品牌货源供应偏紧，为贸易商提供了挺价信心。三是供需基本面僵持未破。港口库存绝对值高企，去库速度远低于预期，供应宽松的格局未有实质性改善。而需求端，下游成品纸库存压力仍存，加之行业利润微薄，企业普遍维持刚需采购模式，拖累浆价。

九、农产品市场价格运行情况

10月17日，农副产品价格指数1419.55，周环比下降5.56，降幅0.39%；年同比上升30.12，涨幅2.17%。

大豆：国产大豆受需求支撑价格上涨。东北地区国产新豆价格两极分化，高蛋白价格坚挺，低蛋白价格偏弱，39%左右蛋白的货源较为紧俏，短期优质优价现象或将持续，南方产区多地受下雨天气影响，收割进度偏慢，且品质差异较大。随着国产新季大豆大规模收购，现货端价格的压力逐步凸显，但随着天气转凉后下游豆制品需求回暖，也将支撑豆价。后期需持续关注新豆收购进度、陈豆拍卖情况、政策调控以及中美的关系变化。

豆油：本周豆油现货行情窄幅调整。供应端来看，虽国内大豆到港高峰已过，但10-12月到港量预估仍不少，四季度大豆供应仍不缺，不过中美贸易关系僵持、宏观风险边际较高，中国恢复采购美豆的概率偏低，明年一季度潜在供应压力较小，供应端呈现先宽后紧趋势。需求端来看，节后终端存在一定补库需求，但整体表现谨慎，多以刚需采购为主，现货市场成交并未放量，需求端对行情支撑力仍较弱。而消息面上看，中美贸易关系是影响现货市场情绪关键，贸易僵局使得市场对远期大豆供应产生担忧，提振现货厂商挺价心理，但短期现货压力较大、需求价差，限制行情上行。

玉米：本周玉米价格呈现季节性下跌，跌幅明显。分地区来看，东北玉米集中上市，黑龙江西部、内蒙古玉米上市量较多，气温不利于存储，农户售粮积极性较高?；庇衩准鄹裱有跏?。收割期明显延后，以潮粮为主，少数烘干粮供应市场，自然干粮基本没有。销区玉米价格震荡下跌。下游饲料企业新季玉米以东北粮为主，价格季节性下跌。西北粮价格维持坚挺，到西南地区价格偏高，运输不畅。港口贸易商报价跟随产区价格及期货走势下跌为主。下周依然是玉米上市阶段，玉米供大于求的局面未改，新粮价格整体依然偏低，但需要关注国家政策，若启动粮库收购，可能短期支撑市场价格。

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