一、新能源汽车需求分析

（一）乘用车市场

2025年四季度是新能源汽车购置税政策调整的关键窗口期。根据现行政策，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税（每辆新能源乘用车免税额不超过3万元）；而对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税（每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元）。这一政策变化将显著影响消费者购车决策。

年底抢装行情明确。政策切换前，消费者为避免2026年起购置税成本增加，可能将购车计划提前至2025年四季度。历史经验表明，?政策退坡前通常会出现需求前置效应。基于此，预计10-11月材料端需求仍将保持强劲，12月可能开始出现回落迹象。

存量市场特征日益凸显。中国乘用车市场已进入以增换购需求为主导的发展阶段，2024年国内乘用车销量中换购比例已超过50%，2025年有望进一步提升至70%左右。增换购用户相比首购用户具有决策周期长、品牌忠诚度高、对智能化配置敏感度强等特点。值得注意的是，此类用户对新能源车的接受度较高，但对价格变动也更为敏感。2025年1-9月新能源车国内零售渗透率已达57.8%，表明市场已从政策驱动转向产品力驱动。

2026年初增长压力显现。随着购置税减免退坡以及可能出现的以旧换新政策调整，2026年一季度新能源汽车市场可能面临需求透支效应，增速将有所回落。不过，由于2026年购置税政策为减半而非完全取消，且以旧换新政策有望延续，预计对车市销量的整体影响可控。

（二）商用车市场

新能源商用车，特别是新能源重卡表现亮眼。2025年前三季度新能源重卡增速高达180%，成为商用车市场的重要增长点。新能源重卡在成本控制、环境保护和技术革新方面展现出显著优势，特别是在中短途固定线路?等特定场景中已成为降本增效的重要抓手。

?经济性与应用场景分析。中国物流与采购联合会公路货运分会秘书长周志成则表示“燃油费用在自有车队干线运输成本结构中占比达31.85%，新能源车辆则能有效降低运营成本。”例如，申通快递在320公里的上海至金华线路上，应用新能源重卡相比燃油重卡单公里成本能够降低0.45元。然而，新能源重卡目前仍主要适用于中短途固定线路，依赖充换电配套设施建设。当前新能源重卡的全面推广仍需政策支持，国家和地方的补贴政策是弥补其与燃油重卡经济性差距的关键因素。

表1：不同重卡的对比

对比维度	?柴油重卡	天然气重卡 (LNG/CNG)	?新能源重卡 (主要为纯电动)
?购置成本?	30-40万元，初始投入最低	比柴油车贵8-10万元	最高 (充电式约50-60万元，氢能更贵)
?燃料/能源成本?	运营成本高，受油价波动影响大	燃料成本比柴油车低约40%?，经济性显著	电价比油价优势明显，能源成本比油车省0.3-0.5元/公里?
?TCO (全生命周期成本)??	购置成本低，但长期运营总成本较高	长期运营总成本低于柴油车	?长期总成本最低，但高购置价拉长了回报周期 (约4年)
?核心应用场景?	长途干线、重载运输等全场景	北方中长途物流、资源运输	?中短途固定线路? (如港口、矿山、城建物流)
?政策支持方向?	老旧车辆淘汰补贴 (置换新车)	在气源丰富地区有推广优势	?国家与地方层面双重补贴，路权优先，免征购置税等

数据来源：公开资料

政策持续性决定增长势头。商用车市场目前仍处于政策驱动阶段，2026年的增长前景与补贴政策延续性密切相关。各地正积极推进新能源汽车在物流领域的应用，如江苏省邮政快递行业新增或更新车辆中，新能源、清洁能源汽车比例已超过80%。若2026年补贴政策保持稳定，新能源商用车有望延续高增长态势。

表2：新能源重卡政策补贴

补贴类别	核心内容	关键要点
?国家层面：车辆购置与更新补贴?	针对提前报废国三/国四老旧营运柴油货车并购买新能源重卡的消费者给予补贴。	?最高补贴14万元/车?（含报废补贴与新购补贴）。2025年政策将支持范围扩大至国四及以下排放标准营运货车。
?地方层面：购置与更新补贴?	各地方在国家标准基础上，提供额外的购置补贴或专项奖励。	例如，河南省对购买纯电动重卡按投资额给予不超过10%的补助?。上海市对报废国五燃油车并购买纯电动重卡给予最高10万元的一次性补贴?。
?基础设施建设补贴?	对充换电站等配套设施的建设给予资金补贴。	包头市对换电站按实际投资额的20%?? 给予建设资金补贴。许昌市对新建换电站按设备投资不超过20%?? 且单站最高100万元的标准奖补。
?运营环节补贴与优惠?	降低车辆使用成本的非一次性补贴。	许昌市对换电站运营用电按每千瓦时0.1元?给予补贴。多地提供高速通行费优惠?（如贵州省85折）和优先路权?。
?金融与人才支持?	提供低息贷款、融资租赁便利及人才引进补贴。	宁波市北仑区引导银行提供优惠贷款政策?。许昌市对换电企业引进的人才按“许昌英才计划”给予奖补。

数据来源：公开资料

二、储能市场需求分析

储能需求的增长主要受到三个因素的影响：

（1）原材料价格：原材料价格直接决定了储能系统的成本，因此价格波动对储能市场有重要影响。

（2）电池寿命：储能电池的寿命越长，其单位储能成本越低，因此寿命对储能经济性有着重要作用。

（3）电价峰谷差：电价的峰谷价差越大，储能系统的经济回报越高，因此电价的波动对储能的盈利能力也至关重要。

目前，储能市场仍主要受到政策驱动，装机量呈现持续增长的态势。各地的补贴政策通常取决于当地新能源发电的消纳情况，通常采取“先上储能，先赚钱”的策略。预计2025年，储能市场仍将保持增长态势，且可能超出预期。

三、总结

综合来看，乘用车领域的需求将在年底前有所透支，尤其是对明年第一季度的需求可能会造成一定的淡季影响。然而，储能市场的持续增长将有效支撑市场需求，从而使得淡季的影响不至于过于显著。

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