10月31日，Mysteel大宗商品综合价格指数1062.27，周环比下降1.23，降幅0.12%；年同比下跌57.55，跌幅5.14%（前值-5.10%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月31日，钢铁价格指数810.98，周环比上升6.24，涨幅0.78%；年同比下降58.18，降幅6.69%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3458元/吨，较上周上涨37元/吨，涨幅1.07%。其中，Mysteel长材价格指数报3412元/吨，较上周上涨1.21%；Mysteel扁平材价格指数报3501元/吨，较上周上涨0.93%。

本周黑色市场价格偏强运行。1）多重宏观利好消息发酵，推动黑色系商品价格普遍反弹。《十五五》规划定高质量发展基调，中美双方第五轮经贸磋商于10月24日-27日在马来西亚举行，双方就多项议题达成新的协议，且中美元首周四于韩国会晤，释放出缓和消息。美联储9月CPI低于预期，10月降息25BP落地。宏观利多消息不断释放，资本市场氛围明显回暖，股票及商品指数均出现明显涨幅。2）从产业面来看，钢材基本面矛盾有所缓解。本周五大材产量875.3万吨，周环比增加10万吨；五大材库存1513.8万吨，去库41.1万吨（上周去库27.4万吨）。五大品种表消916.4万吨，周环比增加23.7万吨。钢材连续三周去库，且去库幅度加大，钢材各品种库存均有去化，基本面压力继续缓解。

预计黑色系价格反弹结束，或面临回调风险。运行逻辑在于：1、铁水或进入下行区间，原料价格表现将分化。本周铁水产量为236.36万吨，周环比下降3.54万吨，钢厂盈利率下降至45%。近期钢厂利润持续收缩，多数品种已亏损，预计未来铁水或继续下降。双焦方面，国内煤矿的安全检查趋严，部分产区开工率下滑。在蒙古国政局扰动下，中蒙口岸通关量下降。目前焦煤现货供应偏紧，但铁水产量下降，预计焦煤价格涨后趋稳。铁矿石方面，近期铁矿发运量维持在较高水平，而铁水产量逐渐下滑，铁矿港口库存逐渐累库，铁矿供应端相对充足但需求端有走弱迹象，铁矿基本面预期走弱，前期支撑铁矿价格的逻辑正逐渐被打破，铁矿估值或向下修正。2、短期钢材基本面有所缓解，但库存压力依然偏高。本周五大材供需双增，库存继续下降，但库存水平依然偏高（同比增长23%）。螺纹基本面边际改善，但产量高炉和电炉本周均环比增加；热卷本周去库但整体库存仍偏高。随着淡季来临，钢材基本面继续改善的概率不强。

预计钢材价格继续上涨动力较弱。一方面，成材高供应、高库存的局面尚未彻底扭转，库存仍处于高位；另一方面，铁矿供强需弱，高估值价格承压。预计本周价格反弹结束，或面临回调风险。

二、有色行业市场价格运行情况

10月31日，有色价格指数995.83，周环比上升6.26，涨幅0.63%；年同比上升55.95，涨幅5.95%。

本周有色金属价格环比多数上涨。截至10月31日，Mysteel全国有色价格指数为44464元/吨，与10月24日相比增加329元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.16%、0.77%、-0.52%和0.44%。

10月份，中国制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.8个百分点；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点。近期，地方政府债务结存限额中安排了5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资。其中，新增2000亿元专项债券额度。

10月30日商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问。中美经贸团队达成的主要共识有美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%关税将继续暂停一年。北京时间10月29日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间从4.00%至4.25%下调至3.75%至4.00%，且计划于12月1日停止缩表。

铜：本周铜价重心继续上移。宏观因素来看，虽然短期内市场对12月降息预期降温对铜价存在一定抑制，但与此同时，中美贸易磋商开启，市场对贸易稳定性的担忧消退对铜价利好。基本面来看，现货市场成交氛围疲弱，且随着铜价震荡上行，下游企业畏高情绪浓厚，周内谨慎观望为主；同时临近月底，受制于资金压力，采购需求仍维持刚需，现货贴水幅度扩大，但由于近月Contango结构月差运行，贴水幅度扩大幅度有限。下周来看，考虑到铜价高位运行，下游接货意愿提升仍需时间，但进入交割月，持货商大贴水出货意愿同样不高。

铝：本周铝价上涨。电解铝产能运行平稳，虽然需求端表现整体依旧维稳运行，但沪铝价格高位，压制终端的采购情绪，下游多逢低采购、逢高观望，目前全国铝锭社会库存60.5万吨，环比上周减少0.2万吨。综合来看，本周铝价继续冲高，沪铝主力合约在21100-21300元/吨高位震荡。国内外宏观面偏向乐观，预计短期将延续偏强走势。

铅：本周沪铅维持高位区间震荡，周内运行区间17315-17535元/吨。月底铅蓄电池企业盘库较多，且部分企业因原料铅锭价格大幅上涨陆续执行减停产计划，下游采购需求持续弱势，原生市场整体成交少，部分刚需成交。本周铅锭社会库存较上周小幅增加，这是自上月终端生产企业节前备库以来的首次累库，主因铅价拉涨过高，部分终端企业因原料铅锭成本大幅增加，月底陆续执行减停产计划，铅锭采购需求明显走弱，现货市场交易情绪持续低迷，部分炼企厂库增加交仓意愿走强。

锌：本周锌价呈上涨趋势。随着锌价的上涨，本周市场总体交易活跃度一般，下游采购情绪不佳。但是中国锌锭继续出口，本周锌锭社会库存停止增长，10月30日库存周环比减少0.03万吨至16.32万吨。由于前往LME仓库交割锌锭存在盈利空间，后续一些贸易商考虑在LME进行交仓。另外，随着国产锌矿加工费下滑，以及原料供应收紧，市场对于后续冶炼厂生产状况产生担忧。虽然内外价差将保持一段时间，但是国内供应过剩改善的预期将利好国内锌价的走势，而中美贸易关系的缓和将托底有色盘面。

碳酸锂：本周碳酸锂市场呈现强势上行格局，价格中心显著抬升。供应端市场现货流通偏紧，前期存在的低价贴水货源被快速消化；需求端下游电芯厂及磷酸铁锂厂排产维持强劲增长态势，10月份磷酸铁锂排产预计将再创新高，部分厂家产能仍在爬坡。情绪方面，随着现货货源的消耗和期货仓单的稳步减少，市场看涨情绪逐步升温并贯穿整周。但临近周末，市场受供应端复产消息带动情绪，预期供应宽松，价格快速下跌，当前市场的核心矛盾在于供应的变动与旺盛且可能超预期的需求之间的博弈。预计短期内碳酸锂价格维持震荡运行。

工业硅：工业硅主产区现货整体价格以稳为主，工业硅期现货受市场的消息刺激，震荡运行。目前市场整体供大于求，多数西南厂家挺价不出，库存超出预期，下游接单能力有限，采购刚需为主，西北地区询单增加，高级成就有限，预计价格持续震荡。盘面持续震荡为主，政策类消息的刺激，对下游多晶硅影响明显，但对工业硅本身影响有限，目前市场较为关注西南减产情况及去库情况，后期多关注政策落地情况。

多晶硅方面，本周多晶硅价格暂稳，10月产量基本定局在13.6万吨左右，较月初预期偏高，主要原因是前期预估的西南地区存装置检修停产整体规划推迟至11月，11月供给暂为下滑预期，大致预估量为13万吨左右；而下游开工基本稳定，刚需拿货为主，实际消费偏低，行业供需差矛盾仍存，价格基于政策托底原因，暂无调整预期。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱势运行。原料端，工业硅现货市场持稳，盘面持续震荡为主，枯水期临近导致西南地区厂家季节性减产，但北方大厂提产，使得整体供应依旧维持高位，市场基本面持续偏弱；供应端，下游询单采购情况不理想，导致主流单体厂库存陆续持压，报盘松动，实单让利商谈出货为主，提高去库效果；需求端，短期上游价格下行，刺激部分下游客户采购情绪，但多数客户消耗原料库存为主，仍持谨慎心态观望抄底价格。

预计下期工业硅供应减少，但供大于求的局面暂未改变，基本面持续弱稳为主，盘面价格受市场的消息影响较大，震荡运行，但具体消息并未得到认证。重点关注：1、政策面，工业硅市场的消息刺激及后期实施情况。2、供应面。西南地区减产情况及去库情况，其他大厂复产情况。3.需求面，下期多晶硅、有机硅等产品开工存在减少预期，消费端预计下调。

三、能源行业市场价格运行情况

10月31日，能源价格指数1313.53，周环比下降3.32，降幅0.25%；年同比下降32.84，降幅2.44%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内限价下调兑现，部分终端适度补货，但成本端走势震荡，利好提振难以为继，且汽柴油需求偏淡，市场整体成交活跃度不高，部分主营销售单位月底追量，优惠放宽，汽柴成交重心继续下移。本周汽油市场价格7345元/吨，环比跌1.59%；柴油市场价格6446元/吨，环比跌1.12%。下周来看，成本端存下降趋势，国内供应预计汽柴均降，然汽油依旧季节性需求淡季，市场业者入市采购积极性不高；柴油表现平平，业者多按需采买，预计下周国内汽柴存小幅下降趋势。

LNG：本周LNG工厂出厂价格和市场价格均呈现先涨后跌趋势，但跌幅尚不及涨幅。本周前期LNG价格延续上周涨势，但随着价格高企，下游接货积极性有所回落，上游下调出货价格，市场心态转变之下，交投积极性降低，导致价格仅进一步回落，但工厂整体液位可控且面临11月气源竞拍，因此跌幅有限。截至10月31日，LNG主产地价格报4418元/吨，较上期上涨4.25%。预计下期LNG价格将会继续小幅上涨，主要受到成本面支撑。重点关注：1、供应面。上游气源供应较本周将会增加，但预计计划外气源协调难度也会有增加。2、需求面。下周北方再度降温，煤炭运输需求持续向好。3、成本面。下周执行11月气源成本价格，较本周增加约0.5元/方，工厂成本增加明显，对价格形成支撑。

四、建材行业市场价格运行情况

10月31日，建材价格指数1195.79，周环比下降13.58，降幅1.12%；年同比下降193.32，降幅13.92%。

水泥价格因市场需求进一步改善而持续上涨。本周水泥价格指数为347元/吨，较上周五上涨3元/吨，环比上涨0.87%。下周多地水泥企业执行错峰生产，水泥供应偏紧，水泥价格持续上行趋势。

混凝土价格由于原材料价格持续上涨影响成本上升而小幅上行。本周混凝土价格指数为314元/方，较上周五上涨1元/方，环比上涨0.32%。下周市场需求进一步改善，混凝土价格或延续上涨趋势。

螺纹钢供需双增，库存去库。本周螺纹产量周环比增5.52万吨至212.59万吨，本周螺纹库存周环比降19.60万吨至602.52万吨，螺纹库存同比去年高165万吨。本周螺纹表需周环比增6.19万吨至232.19万吨，表需持续增加。截至10月28日，样本建筑工地资金到位率为59.7%，周环比上升0.08个百分点，资金到位率持续上升。建筑钢材基本面矛盾不大，宏观情绪及成本支撑较强，价格上涨。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月31日，基础化工价格指数868.00，周环比下降1.92，降幅0.22%；年同比下降133.88，降幅13.36%。

PTA：本周期内东北主力生产商前期检修装置重启，整体供应端增量，聚酯端维持高负荷，供需维持紧平衡，平衡表依然去库。周初油价低位反弹，低估值下成本端支撑坚挺，现货价格走强，周中反内卷持续发酵，政策指引下商品整体情绪持续向好，本周国内PTA市场持续走强。

甲醇：本周（20251025-1031）国内甲醇装置开工率为87.13%。本期内有新增检修装置，如国泰新华、云南云天化、新乡中新、安徽华谊；本期有新增减产装置，如久泰新材料、兖矿国宏；本期内有检修、减产装置恢复，如甘肃刘化、广聚新材料、宁夏畅亿、内蒙古宝丰。因本期整体恢复量多于损失量，故产能利用率上涨，较去年同期下跌。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月31日，橡胶塑料价格指数648.51，周环比下降3.69，降幅0.57%；年同比下降101.99，降幅13.59%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场基本面利好推动，胶价延续上涨趋势。（上海全乳胶周均价14750元/吨，+370/+2.57%；青岛市场20号泰标周均价1878美元/吨，+30/+1.62%；青岛市场20号泰混周均价15012元/吨，+282/+1.91%）。周期内，海外产区泰南及越南，国内海南均受台风强降雨影响，原料释放不畅，加工厂提价抢收原料情绪升温，原料采购价格高企，成本端支撑强化。轮胎工厂在集中补货后买盘持观望心态，天胶库存延续下降趋势，但降库幅度相比前期有所收窄。本周中美贸易会谈，提振大宗商品偏好预期，叠加天胶基本面多重利好推动，胶价继续上涨。

预测：

预计短时天然橡胶市场或维持偏强运行。下周国内外产区降雨集中，影响整体割胶出量，国内云南产区干含下降逐步过渡至减产阶段，原料采购价格易涨难跌。目前原材料高价抑制下游采购需求，合成胶替代权重加大，天胶库存去化节奏或放缓，抑制胶价上行空间。短时需关注市场对中美贸易会谈预期释放力度，在供应端较强支撑下，胶价或继续偏强运行。预计短时上海市场全乳胶现货价格运行区间在14750-14950元/吨；泰混现货价格运行区间在14850-15050元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期（2025年10月24日-2025年10月30日，下同），中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯出厂价格下跌，跌幅200元/吨，截止2025年10月30日，中国丁苯1502出厂价格在11200-11300元/吨；丁苯1712出厂价格在10200-10400元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格震荡下挫，1502价格波动区间在11100-11550元/吨之间。虽20#泰混与丁苯1502价差扩大至4000元/吨附近，且抚顺石化20万吨/年丁苯橡胶装置检修结束重启时间延后，但受制于疲弱的原料端、需求端表现，丁苯橡胶价格延续下行趋势。周内各地丁苯橡胶现货流通充足，相关胶种BR期货盘面不断下跌，导致套利盘对民营品牌丁苯报价重心灵活调低，而终端下游轮胎及制品企业刚需采购，实单压价明显。临近月末，成交清淡局面无明显改善，商家多持短期看空情绪。

顺丁综述：本周期，中石化化销售及中石油多数销售公司下调高顺顺丁橡胶出厂价格200元/吨。截止2025年10月30日，中石化化销BR9000出厂价格在11000元/吨，中石油主要销售公司BR9000出厂价格在11000-11100元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格延续弱势运行，现货价格区间在10400-11350元/吨。本周期周内相关胶种天然橡胶行情虽表现偏强，但对顺丁市场缺乏带动作用，品种价差扩大至4000元/吨以上。原料端外销资源增量叠加外盘市场价格持续回落，跌幅超出部分业者预期导致市场看空情绪快速升温。齐鲁、扬子顺丁装置检修及未来检修预期影响下，两油资源及华东、华南个别现货偏紧品牌报盘坚挺，但成本面快速走弱导致民营资源商谈重心进一步走低，两油顺丁供价承压下调，然品牌价差较大问题未有明显改观，且周内低价区间成交亦逐步转弱。周期末受美联储降息及中美领导人会晤消息影响，宏观层面部分缓解业者看空情绪，但对顺丁现货市场交投提振有限。北方部分民营顺丁资源交投重心在10400-10800元/吨附近，两油资源报盘重心在10900-11350元/吨，实单按量商谈。

供应面：截至2025年10月30日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为66.71%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为73.71%），较上周期（10月23日为：70.57%）环比下跌3.86%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在66.95%，环比下降4.76个百分点。（10月23日：71.71%，已修正）。

丁苯预测：下周丁苯橡胶行情预估维持偏弱下行，需要密切关注投机盘是否出现。原料端看，存在装置重启以及新产能落地兑现，丁二烯供应压力依然存在；供应端看，目前浙石化、裕龙石化溶聚丁苯橡胶装置常规检修，待抚顺石化丁苯橡胶装置重启后，丁苯橡胶行业开工将继续提升，供应压力存在；需求端表现仍显偏弱，有轮胎及制品企业出现减产表现，多数终端维持偏刚需采购。当前丁苯橡胶与天胶泰混价差扩大至4000元/吨附近，一定程度上也会增加丁苯橡胶的替代使用比例。短期丁苯橡胶走势承压，1502主流价格预估11000-11400元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格偏弱整理，主流价格区间或在10200-10800元/吨。成本端丁二烯价格预期弱势，成本面利空加剧；扬子、浙江石化、振华新材料等顺丁橡胶装置停车检修后，供应层面存在减产预期，供应层面存在相对利多；需求上，轮胎及其他橡胶制品行业开工变动有限，但对于处于弱势的顺丁橡胶采买并不积极，甚至持续压价，故而需求表现略一般；天胶价差继续放大，市场亦关注度再增；综合供需博弈趋势之下，预计下周顺丁橡胶价格偏弱势整理。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月31日，纺织价格指数912.16，周环比下降0.03，基本持平；年同比下降3.65，降幅0.40%。

新疆棉：截至10月30日，国内3128皮棉均价14951元/吨，周环比上调0.36%。本周棉价呈偏强态势，新疆籽棉收购价延续稳中有涨走势，但下游需求端未现明显改善。棉纱市场价格保持平稳，纺企按当前价格推进销售，不过受纺纱利润承压影响，企业补库原料的动作较为谨慎。当前新棉集中上市，实际丰产不及前期预期，综合来看，短期棉价预计继续维持震荡反弹格局。

进口棉：截至10月30日，进口棉主要港口库存周环比增加0.96%，总库存32.19万吨，库存小幅增加，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓25.8万吨；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.47万吨，其他港口库存约2.92万吨。本周进口棉到港继续增加，出货量有限，整体库存上升。

纯棉纱：截至10月30日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，较上周持平，市场需求暂无明显变化，纺企开机稳定，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21424元/吨，周度价格下调0.06%。当前中低支纱市场走货保持顺畅，叠加棉花价格上调形成的成本支撑，棉纱整体价格稳中有守。不过部分纺企为加速订单落地，实际成交价格略有松动。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月31日，造纸价格指数935.00，周环比持平；年同比下降10.20，降幅1.08%。

本期进口纸浆市场价格表现分化。本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5408元/吨，环比上期下降0.7%；阔叶浆现货含税均价4250元/吨，环比上期下降0.2%；本色浆现货含税均价5000元/吨，环比上期上涨2.8%；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货企稳与弱现实博弈，期货盘面结束前期下跌趋势转为震荡，带动现货价格走稳及成交小幅回暖。但港口库存高企及下游需求整体偏弱的格局，限制了其反弹空间。二是外盘成本驱动主导海外浆厂挺价意愿强烈，成本支撑是阔叶浆价格保持坚挺的主要原因。三是供需基本面僵局未破，港口库存绝对值同比偏高，市场货源充裕。尽管部分纸种发布涨价函，试图改善利润并刺激市场，但终端订单释放不足，“旺季不旺”的特征使得需求缺乏实质性增量，难以驱动浆价形成明确趋势。

九、农产品市场价格运行情况

10月31日，农副产品价格指数1416.77，周环比下降2.78，降幅0.20%；年同比上升27.51，涨幅1.98%。

大豆：不同地区大豆价格变化不一。本周东北产区新豆行情近期整体持稳，由于期货与现货价格多日未见明显波动，农户惜售心态有所缓和，部分农户开始积极出货。贸易商方面则保持谨慎采购节奏，以消化现有库存为主，市场追涨热情明显减退。若后期农户出现集中售粮情况，价格或将面临一定的下行压力。关内大豆市场整体趋稳，但购销主体对优质豆源青睐有加，收购以此为主，推动其价格小幅上行；而品级较差豆源价格行情表现平稳。当前皖、豫、鲁等地新豆价格差异显著，主因前期雨水导致品质参差不齐，市场报价因而混乱，多数豆源以二级豆为主。本周下游采购意愿趋于谨慎，市场观望情绪成为主导力量。一方面，多数企业原料库存已补充完毕；另一方面，中美经贸领域的消息引发了对未来价格下跌的担忧，买方普遍放慢节奏以等待形势明朗。

豆油：本周国内豆油现货价格整体呈现“供需宽松主导下的区间震荡”格局，价格运行重心略有下移，基差基本稳定、期价有所回落，但受阶段性因素影响，下方也显现出一定支撑。现货供应端来看，国内大豆原料供应充足，油厂大豆压榨量维持高位，周度压榨量连续两周超过210万吨，近期甚至达到230万吨，高开机率导致豆油供应持续放量，供应压力显著，持续压制豆油现货价格的上行空间。需求端来看，当前市场缺乏节日等强力消费刺激，终端多以随用随采为主，整体需求表现平稳，未能对价格形成强劲拉动。短期市场供强需弱态势难改，现货基差难有明显提振。

玉米：本周玉米价格继续呈现小幅震荡走低的态势。分地区来看，本周东北地区根据各地农户的售粮意向以及上货情况价格表现有所不同。北港及辽宁价格都有所下调，黑龙江深加工价格有所上调，烘干塔开塔数量有所增多，粮源略有分散，价格方面暂无明显调整。本周华北地区玉米价格先跌后涨。随着购销进行，潮粮销售压力逐渐减弱，到货量减少，部分企业玉米价格止跌反弹。本周销区市场玉米价格下跌为主。周内期货盘面下跌，产区玉米持续上量，销区港口到货增加。下游饲料企业后市观望心态较浓，玉米多随用随采，短期建库意愿不强。

资讯编辑：王友萌 15584812911
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈跃进 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。