一、概述

全国钢坯价格趋高调整。虽然期货螺纹趋高震荡，但钢坯现货资源跟涨乏力，期现价差继续扩大。下游调坯钢厂停产检修增多，采坯谨慎。

表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）

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?二、全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2310元/吨，平均钢坯含税成本3071元/吨，周环比下调14元/吨，与12月5日当前普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均亏损81元/吨。

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图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图

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图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图

2、钢企钢坯供需量统计

供应端：本周唐山及周边21家样本企业钢坯日外卖量约3.2万吨，周环比减少0.26万吨。调研周期内部分钢企带钢轧线开始生产，钢坯减量趋势。其他受销售情况影响有调整，但是整体较为稳定。预计下周个别高炉近期有检修计划，钢坯外卖量呈减量趋势。

需求端：本周唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.06万吨，周环比减少1.38万吨。调研周期内调坯成品材亏损扩大，出货偏缓，调坯型钢厂停产检修增多，调坯带钢虽开工较为稳定但产量下降，不排除持续亏损检修范围扩大，钢坯需求量进一步回落。

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图-3唐山钢厂钢坯供需变化走势图

表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况

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图-4 唐山型钢厂成品库存变化趋势图??

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量12.85万吨，周环比增加0.08万吨；产能利用率22.26%，周环比增加0.14%；厂内成品库存6.79万吨，周环比增加0.12万吨。

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图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图

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?? 图-6 华东地区调坯轧材合计产量图

3、钢坯库存变化

唐山市?。罕局芴粕街饕挚饧案劭谕诰陡峙骺獯?20.54万吨，周环比减少1.13万吨。调研周期内，下游调坯轧材企业因利润亏损停产增多，对坯需求偏弱。仓储库存小幅累库；港口方面疏港为主。

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?图-5?唐山主流仓库及港口库存图

唐山34家调坯企业厂内钢坯库存为54.16万吨，周环比降幅3.23%。周初期货螺纹偏强震荡，调坯成品材出货小幅上量，轧钢厂按需采坯，但由于亏损扩大，整体采坯较为谨慎，厂内钢坯库存量较为稳定。

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?图-6唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东市场：华东地区主流港口钢坯库存10.38万吨，周环比增加0.04万吨，较上月同期减少4.83万吨，较去年同期减少4.33万吨。

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图-7华东地区主流港口钢坯库存图

三、下周市场预判

供应端，当前钢企铁水产量延续下行趋势，叠加钢坯持续处于亏损区间，短期供应格局无明显调整。需求端，下游轧钢企业利润倒挂，叠加终端需求疲软，厂内成品材高库存压力增加，导致企业生产积极性回落，对钢坯的采购需求同步收缩，需求端形成阶段性压制。原料端，近期原料市场价格小幅走低，但未能有效改善钢企盈利状况，企业亏损局面仍在持续，后续成本端支撑力度不足，成本压力缓解难度较大。而情绪方面，国内宏观环境持续偏暖，叠加美联储降息预期升温，短期宏观层面有望为市场提供一定情绪支撑。综合来看，下周钢坯价格或将小幅趋强运行，但上涨空间有限，需关注宏观政策变化带来的影响。 ?

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