概述：10月国内由于疫情叠加宏观预期踏空，节后钢材市场旺季需求恢复被证伪，钢材价格普遍下跌，期货表现也加剧了现货价格走低。10月无缝管价格大幅下跌，无缝管供应呈现震荡走低，管厂订单不佳、利润下滑。市场方面无缝管需求表现不佳，整体呈现出旺季不旺的态势。展望11月，随着传统旺季过去，北方将进入需求下降阶段，在无缝管厂库、社库均处于偏高水平的背景下，无缝管市场仍面临较大压力。笔者接下来将在文中对10月无缝管行情进行总结，并对11月无缝管基本面做简单预测。

一、价格及利润情况：

（1）10月无缝管价格持续下跌：

据Mysteel统计，截止10月31日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5248元/吨，较9月30日全国无缝管均价5369元/吨环比下跌121元/吨，跌幅为2.25%。10月由于疫情影响以及宏观落空等综合影响，钢材整体旺季需求证伪，无缝管价格跌较大，跌幅较9月有所扩大，市场呈现旺季不旺的态势。

（2）10月无缝管厂理论利润：

由于10月管厂订单不佳等因素影响，管厂无缝管出场价格下跌速度加快，管厂理论利润呈现回落趋势，利润较前期明显收窄。截至10月31日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为150元/吨，环比下降100元/吨。由于目前管厂库存压力偏大，管厂仍将继续让利促销，价格跌幅或大于管坯，11月管厂利润或将持续下滑。

二、供应端情况：

（1）10月无缝管供应小幅走低：

据Mysteel10月最新一期调研数据显示：样本企业产量29.54万吨，月同比减少3.28万吨；产能利用率64.19%，月同比下降7.12%；开工率56.56%，月同比下降3.28%；厂内库存76.48万吨，月同比增加5.74万吨；原料库存29.00万吨，月同比下降2.85万吨。由于无缝管价格大幅下跌且订单不佳，10月管厂厂库压力攀升且已升至年内次高位水平。10月中下旬管厂主动停产限产明显增多，10月Mysteel所调研的样本管厂整体供应小幅走低。展望11月，短期无缝管供应量还将以低位震荡为主，基于目前订单情况，管厂厂库消化或较为缓慢。在目前钢价下行趋势下，管厂采购管坯积极性不佳，管坯库存也将地位运行。

三、需求端情况：

（1）10月无缝管市场成交表现不佳

10月无缝管成交呈现震荡走低，环比、同比下降均较为明显。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，10月最后一周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为13735吨，10月日均成交较去年同期下降8.11%。11月，随着旺季淡去，北方需求开始下降，全国无缝管需求或难有起色，但由于疫情影响，前期需求有部分延后，11月整体需求的持续性或较强，11月无缝管成交量或呈现地位震荡运行态势。

 

（2）9月无缝管出口再创新高

由于海外石油等相关行业用无缝钢管需求激增，无缝管海外需求呈现大幅增长态势。据海关总署数据显示：2022年9月我国无缝管出口量56.54万吨，环比增长11.78%，同比增长124.99%；1-9月累计出口无缝管348.33万吨，同比增长57.39%。2022年9月我国无缝钢管净出口56.04万吨，月环比增长12.62%，年同比增长130.62%；1-9月中国无缝钢管净出口为339.22万吨，年同比增长60.38%。

四、11月无缝管市场行情展望：

10月无缝管行情基本表现为：1、管厂供应小幅走低，管厂库存大幅走高；2、无缝管内需旺季不旺，海外需求再创新高；3、价格呈现大幅回落，管厂利润答复收窄。

展望11月，供应方面：鉴于目前管厂库存处于高位水平，库存消化仍需一定时间，短期管厂主动限产、检修操作仍较多，11月无缝管供应量还将以低位震荡为主；需求方面：11月，由于北方温度开始下降，钢材需求将进入淡季水平。但由于10月部分需求受疫情所抑制，11月仍有部分需求释放。基于10月成交基数偏低，11月成交环比变化或不大，需求持续性尚可；原料方面：10月管厂采购管坯积极性明显下降，11月管厂供应维持低位水平，市场管坯资源相对充足，11月管坯价格或维持低位水平，成本端对于无缝管价格并无支撑。综上所述：在基本面及宏观面均处于偏空的背景下，进入淡季后，黑色系整体价格回暖的可能性降低，反观无缝管亦然如此。因此11月无缝管价格或仍将面临一定下行压力。

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