随着新能源补贴政策逐渐退坡，插混车型的性价比优势凸显，2021年是插混电车销量爆发的元年，全年累计销量达57.7万辆，同比增长171.4%。2022年插混市场依旧延续了前一年的高增长态势，除四月受全国疫情影响导致销量回落外，月度销量环比基本保持正增长，9月份以后受购车周期下行影响，插混电动车销量数据出现拐点。但从渗透率方面来看，插混市场依然保持了不错的渗透动力，中国2022年11月插混车型销量16.31万辆，在整个乘用车市场中的渗透率达到9.9%，占据新能源市场24.9%的市场份额，均为历史最高。

目前，新能源车市场处于由政策驱动跨越至市场驱动的关键节点，插混市场的发展对中国乘用车市场格局存在重要影响，我们预计未来中国插混电动车销量持续增长，且渗透率将近一步走高。以下将从几个方面分析其影响因素。

政策方面，2022年新能源车新双积分法规草案正式发布，其中最大的变动是引入了积分池的概念，给予了下游车企更大的积分弹性——车企可以将持有的积分放入积分池中，选择以后再用或者出售，一定程度上可以调节积分价格的波动，提高车企生产新能源车以获取积分的积极性。另外，新政还对车企积分考核提出了更严格的要求，单辆新能源车可获得的积分显著降低，且纯电车型的降幅更大，这意味着插混车型单位装机容量获得的积分将高于纯电车型，纯电汽车需要提高续航里程才能获得与原来相同的积分。考虑到2023/2024年积分比例要求分别为18%/28%，整个乘用车市场对于积分的需求都将更多，混动技术路线成为车企缓解积分压力的重要途径。

下游需求方面，对比传统燃油车和纯电动车，插混电动车的动力模式更加灵活，既能享受纯电车的智能驾驶体验与低使用成本，也免除了伴生的里程焦虑与充电焦虑。从带电量来看，近几年插混电动车的单车带电量与纯电续航里程不断增长，2022年全年插混电动车平均带电量为20.85KWh，对应的纯电续航里程超过100km，从日常通勤的应用场景来看，插混电动车的纯电续航已经可以覆盖国内绝大部分城市的每周通勤需求，“周中开车、周末充电”的用电节奏也更符合用户的日常使用习惯。

成本方面，随着2023年到来，历时十三年的新能源补贴政策落下帷幕，相较于纯电动车最高1.26万元的补贴退坡，插混电动车补贴仅退坡0.48万元，落差更小，插混电动车市场受补贴退坡带来的影响也较弱。原料端，锂盐价格高位导致动力电池成本居高不下。根据电芯成本测算，新能源汽车单车带电量每增加1KWh，电池成本增加1000-1200元，插混电动车在电池端成本仅为同款式纯电动汽车的40%左右。

经过对插混电动车价格数据进行整理，可以看到在20-25万元价格带中，插混电动车占比16.2%，为所有价格带中占比最大；15-20万元的价格带中，插混电动车占比14.8%，为所有价格带中占比第二。经过加权平均可以得到，超过一半的插混电动车售价处在10-25万元的价格区间，此价格带对应的车主对于购车成本变动相对更为敏感。根据第三方发布的用户调研数据显示，28.8%的车主将价格与成本因素放在首位，是影响车主择车的最主要因素。

但从《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》来看，2023年起消费者购买插混（含增程式）电车，上海地区将不再发放牌照额度，根据上海市交管局披露数据，2022年11月上海市拍牌成交最低价为91600元，客观上增加了消费者的购车成本，上海对于插混牌照额度收紧的政策势必会对当地插混销量造成影响。

那么上海地区插混限牌政策是否会影响全国插混电车的市场走势？2022年1-11月上海插混销量超过9万辆，占新能源汽车总销量的34.2%，当插混电动车不再享有免费牌照额度，市场重回由产品力驱动的阶段，上海地区插混销量占比可能会大幅降低至略高于全国平均水平。但在全国范围来看，2021年上海市插混电车销量仅占全国销量的14.5%，2022年占比下降至7%，说明插混渗透率抬升主要受益于上海以外的地区，上海地区的限牌政策导致插混销量减少并非影响全国插混电车渗透新能源市场的决定性因素。

回顾过往，在政策与产品的双重驱动下，中国新能源车市场发展迅速，形成了较强的市场竞争力，随着2023年新能源补贴政策正式退出，对于行业而言，更有利于创新型车企与规模型车企的脱颖而出，将深刻影响中国新能源汽车的市场格局，向纯粹由产品驱动的市场形态发展。在此契机下，插混车型作为未来市场发展方向，同时具备燃油经济性与智能化升级潜力，有能力替代同档次的燃油汽车和纯电汽车，预计在2023-2025年间，插混市场都将维持较强的增长动力，不断增加在新能源车市场中的份额。

 

本文节选自上海钢联有色金属产业研究中心2023年第一期动力电池产业周报：美IRA法案与电动车市场 详细文章请点击下载周报:https://mfs.mysteelcdn.com/group1/M00/95/55/rBL632O38K-AErs_ABX8KXOmaWI258.pdf

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