概述：5月份，伴随着市场需求释放及宏观利好政策频发，市场信心有一定好转，黑色系价格整体呈现出震荡上行态势，无缝管也呈现出小幅反弹趋势。5月无缝管市场基本面呈现供应窄幅震荡，市场需求小幅回升趋势，但由于管厂库存压力普遍偏大，管厂整体涨价幅度非常有限。5月市场成交有明显回升迹象，但由于临近淡季，需求持续性有待商榷。进入6月，市场逐渐步入传统淡季，国内宏观利好政策也一一兑现，6月需求或大概率有一定下行趋势，6月无缝管价格行情又将如何演绎？笔者接下来将在文中对5月无缝管基本面进行总结，并对6月无缝管价格行情做简单预测。

一、价格及利润情况：

（1）5月无缝管价格窄幅震荡运行：

据Mysteel统计，截止5月31日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4844元/吨，较4月30全国无缝管均价4901元/吨环比上涨55元/吨，涨幅为1.25%，同比去年下跌16元/吨，同比跌幅为0.23%。5月，由于宏观政策利好不断，一定程度上提振了市场信心，无缝管价格随黑色系整体上行而呈现小幅探涨。

（2）5月无缝管厂利润水平大幅下降

5月，由于管厂主动让利以降低管厂库存压力，无缝管厂理论利润呈现大幅回落趋势。截至5月31日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东样本企业无缝管厂理论利润为70元/吨，月环比下降90元/吨，且近期下降势头不减。5月管坯价格呈现震荡走强趋势，5月31日山东管坯价格报3750元/吨，月环比上涨60元/吨，临近月底管坯呈现一定程度下跌，5月管厂的原料采购成本有明显增加趋势。近期管厂库存水平仍处于高位，管厂报价易跌难涨，6月管厂理论利润恐仍有下降压力。

二、供应情况

5月无缝管供应呈现小幅收缩状态：

由于无缝管厂订单情况表现有限且管厂库存压力偏大，5月无缝管供应呈现先抑后扬态势，截至5月底管厂供应接近三年平均水平。据Mysteel调研，（33家生产企业，122条产线）最新一期数据显示，周产量为31.83万吨，月同比减少2.41万吨；产能利用率69.17%，月同比下降5.23%；开工率47.54%，月同比下降2.46%；厂内库存75.57万吨，月同比增加3.6万吨；原料库存32.17万吨，月同比减少1.15万吨。截至5月底，由于利润下滑，管厂生产积极性有所减弱，供应有小幅下滑趋势。管厂库存仍处于高位水平，厂库压力凸显。6月，进入传统淡季，供应或将继续维持低位运行态势。 

三、需求端情况：

（1）5月无缝管市场成交维持高位水平：

由于5月宏观政策利好不断，黑色系整体呈现探涨态势，市场商家信心略有回升，下游采购略有放量，整体需求表现有所好转。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，5月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量 （样本企业共计123家）为15431吨，环比4月份增加188吨，市场呈现出淡季不淡水平，但临近月底需求有所回落，5月成交整体趋势表现为先增后降。

四、6月无缝管市场行情展望：

5月无缝管行情基本表现为：1、价格呈现小幅走强，利润震荡走低；2、供应小幅收缩，厂库仍处高位；3、市场成交回升，但需求韧性不佳。

展望6月，供应方面：由于5月管厂利润呈现震荡走低趋势且目前管厂库存处于高位水平，近期管厂生产积极性有下降。进入6月，市场进入传统淡季，管厂高库存压力或凸显，供应或有小幅下降空间。需求方面：今年淡旺季属性并不明显，但5月宏观利多政策消息出尽，且受6月南方高温多雨天气影响，6月无缝管需求或大概率面临一定下降。原料方面：目前管坯仍处于回落趋势，由于近期管厂生产积极性不佳且目前管厂管坯库存处于较高水平，管坯市场成交或收到一定影响，原料价格底部有支撑，但难以支撑上涨。综上所述：6月，在供需大概率双双走弱的技术下，供应端受高库存影响，继续降低利润出货可能性较大，预计6月无缝管价格或呈现震荡偏弱运行。

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