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详细>一、概述
以角钢价格为例，9月底至今，现货价格呈现宽幅震荡行情。一方面，钢价反弹，利润恢复，钢厂进入快速复产周期，供需矛盾开始加剧；另一方面，10月初相关会议召开，政策不及预期，对钢铁市场提振不足，导致现货价格震荡走低。
二、基本面情况
从供应端来看，截至到11月28日，Mysteel监测的全国22家H型钢生产企业中，开工率67.74%，周环比增加6.45%；钢厂周实际产量28.74万吨，周环比降低1.07%；钢厂产能利用率51.51%，周环比降低0.57%；库存17.15万吨，周环比增加8.89%。
受到短期环保限产因素影响，京津冀地区轧钢企业大多数停产，全国工角槽钢厂开工率28.70%，较上周（24.35%）增加4.35%，产能利用率23.58%，较上周（32.05%）下降8.47%。全国工角槽产量28.99万吨，较上周（39.4）减少10.41万吨；全国工角槽钢厂厂内库存96.12万吨,较上周（103.5）减少7.38万吨。
目前调坯型钢厂理论测算利润不变，长流程钢厂理论测算利润扩张，当前长流程型钢厂H型钢即期利润65.59元/吨，较上周利润扩张43.3元/吨。
从需求端来看，据百年建筑调研，截至10月29日，样本建筑工地资金到位率为64.29%，周环比上升0.09个百分点。其中，非房建项目资金到位率为67.31%，周环比上升0.11个百分点；房建项目资金到位率为48.05%，周环比上升0.13个百分点。
本周工地资金到位率延续5周增长，但到位情况仍然偏弱，目前下游续新开工数量偏少，主要是南方和华东地区续建项目赶工，需求回升幅度或有限。
三、核心观点
1、美联储降息持续性不确定；2、国内政策的持续性与实施路径有待观察；3、企业利润快速恢复或将对供需基本面带来快速扭转，矛盾或将再度出现。
四、市场预测
据了解西北、东北将在11月大面积停工，赶工或延续至11月初，需求拐点预计11月上旬出现。财政资金的落地，短期内对钢材价格或起到一定支撑作用，但随着季节性因素影响加深，上游供应增加，需求慢慢变弱，供强需弱的矛盾在不断累积，现在只是矛盾并不明显，11月初多个宏观事件发生，对钢材市场发展是个不确定因素，短期内应会是利好，但随着利好消退，市场逻辑逐步回归基本面后钢材价格仍有回调风险。
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