8月15日，Mysteel大宗商品综合价格指数1072.27，周环比下降0.66，降幅0.06%；年同比下跌32.09，跌幅2.91%（前值-3.27%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月15日，钢铁价格指数830.00，周环比上升1.01，涨幅0.12%；年同比上升15.38，涨幅1.89%。

钢材价格涨跌互现：Mysteel全国钢材价格指数报3566元/吨，较上周上涨3元/吨，涨幅0.10%。其中，Mysteel长材价格指数报3506元/吨，较上周下跌0.28%；Mysteel扁平材价格指数报3624元/吨，较上周上涨0.45%。

本周黑色系价格涨跌互现。本周焦煤期货价格宽幅波动，影响黑色市场变化。主要是交易焦煤供应预期的变化。周初，焦煤供应紧张的问题再次发酵。查超产正在推进，煤矿复产较慢，焦煤供应偏紧。国家矿山安监局于8月13日上午举行新版《煤炭安全生产规程》的专题发布会，进一步强化了市场对于供应收紧的预期。然而，周三专题会结束，并未提及煤炭行业“反内卷”和“276”工作日具体措施，供应继续收缩的预期缓解，焦煤价格回落。此外，大商所调整焦煤合约手续费和调整焦煤期货交易限额的措施降温焦煤期货投机交易。

预计下周钢材价格震荡偏弱。运行逻辑在于：1、焦煤价格回调压力增加。1）焦煤供应偏紧的交易降温。安全生产新规发布会结束，焦煤供应收缩预期降温。2）下游需求降温。下游补库到近3年来高位，钢厂、焦企补库放缓，本周焦煤库存均出现下降。北方预计8月20日左右启动环保限产，未来2-4周内铁水产量或下降，预计未来焦煤需求下降。2、未来供增需降的背景下，铁矿石价格易跌难涨。根据历年规律，8月中旬后，铁矿石发运将进入爬坡阶段。前期钢厂持续补库，库存已达到中等偏高的水平。8月下旬有环保限产预期，在缺乏钢厂补库需求的支撑下，铁矿石供需偏宽松，价格易跌难涨。3、钢材基本面继续转弱，板强长弱格局延续。截止2025年8月15日，五大材产量871.63万吨，周环比增加2.42万吨；钢材库存1415.97万吨，周环比增加40.6万吨（上周累库23.5万吨）；五大材表消831.02万吨，周环比减少14.72万吨。本周产量小幅增加，而淡季消费降幅扩大，库存累库继续加快，基本面继续恶化。其中，螺纹钢表需下降20.85万吨，热卷表需增加8.54万吨，板强长弱格局延续。

就后市来看，焦煤市场情绪降温，基本面边际转弱，行情面临回调压力；钢材基本面矛盾累积，预计将跟随走弱。关注宏观扰动，华北地区环保限产力度超预期。

二、有色行业市场价格运行情况

8月15日，有色价格指数949.24，周环比上升2.95，涨幅0.31%；年同比上升58.87，涨幅6.61%。

本周有色金属价格变化不一。截至8月15日，Mysteel全国有色价格指数为41802元/吨，与8月8日相比增加180元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.83%、0.20%、-0.25%和-0.10%。

1-7月中国房屋竣工面积25034万平方米，下降16.5%；新建商品房销售面积51560万平方米，同比下降4.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长21.5%；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.2%。中国7月社会融资规模增量约为1.16万亿元，较2024年同期增加约3900亿元；7月信贷口径下的人民币贷款减少500亿元，为2005年7月以来首次负增长，同比多减约3100亿元。

美国7月CPI同比上涨2.7%，涨幅与6月持平；环比上涨0.2%，低于6月涨幅0.3%；7月核心CPI同比上涨3.1%，涨幅高于6月的2.9%；环比涨幅为0.3%，为1月以来最大涨幅。美国7月PPI环比涨幅0.9%，远高于市场预期的0.2%，为2022年6月以来最大月度涨幅；同比增速3.3%，为2025年2月以来最大增速。虽然美国财政部长贝森特周三表示，鉴于近期就业数据疲软，美联储9月份有可能会大幅降息50个基点，但是7月通胀数据特别是PPI抑制了市场对9月美联储降息的乐观预期。

铜：本周铜价重心继续上移，下游接货需求环比有所提升，随着铜价部分时间连续走高，加工企业看涨情绪显现，消费表现提振，且由于临近交割，叠加市场到货再度减少，流通货源稍显偏紧，持货商挺价情绪显现，因此现货升水重心上抬。然高价品牌货源成交有限，下游企业仍更倾向于低价非注册以及差平等货源。下周来看，市场进口铜到货预期有所增加，同时铜价高位震荡，料市场消费增加空间有限，现货升水或有所回落。

铝：本周铝价高位震荡。宏观方面，美国7月关税收入创历史新高，但特朗普政府预算赤字仍扩大，美国7月CPI数据巩固了市场对美联储9月降息的预期，但美国PPI意外强劲打压降息预期。消费端，南北区域需求有所分化但整体依旧疲软，库存延续增加，本周后期下游逢低按需采购，累库速度放缓，国内外宏观偏利好，季节性淡季下，需求端整体表现稳定，库存累库符合市场预期。

铅：本周沪铅偏强运行后回落。周初沪铅偏强运行，下游企业入市采购意愿不佳，少量刚需采购；临近周末沪铅下行，铅价回落，下游企业入市采购意愿增加，周四河南地区有贸易商出货较好。持货商报价方面，周内河南地区贸易商报价对2509合约贴水80-110元/吨，铅价回落至周内低位时，有贸易商出货千余吨；江浙沪市场贸易商对2509合约报平水至升水50元/吨，临近周末铅价回落，下游接货情绪有好转，周内整体成交平淡；湖南市场炼企报价含税16700-16775元/吨出厂，周初炼企散单出货较好，周内长单出货平稳，厂里无成品库存；江西地区炼企周内报价含税16780-16855元/吨，有炼企长单出货较好，无散单报价。

锌：本周锌价内盘先涨后跌，外盘上涨后震荡。上半周LME锌市场再度逼仓，加上美联储9月降息预期提高，锌价上行；但是随着逼仓行情略微缓和，且7月中国信贷数据表现不佳，同时黑色期货价格下跌，内盘价格冲高回落，外盘涨幅趋缓。本周锌价内外走势分化，反映出基本面的差距。三季度国内锌冶炼厂增产明显，当前社会库存增加至11万吨，然而LME锌库存已经降至8万吨以下，海外市场供应偏紧。本周市场成交与锌价关联较强，上半周市场成交较差，市场持观望态度，但是下半周贸易氛围略有缓和。

碳酸锂：本周碳酸锂价格强势延续，区间上移。江西矿山减产措施落地，引发市场对配套锂盐厂家后续减产的预期，进一步推升了多头情绪。具体来看，供应方面，江西地区云母提锂产能利用率持续下降，四川地区本月开工率则表现高涨；需求端，铁锂及正极材料排产环比提升，整体呈现供需双强态势；消息面，本周雅保电池级碳酸锂拍卖成交价格高达8.5万元，对现货成交价格形成一定支撑。预计短期内价格强势震荡运行。

工业硅：本期工业硅现货价格小幅上调。当前基本面偏弱，供应持续宽松，下游采购仍以刚需为主，但消息面不断刺激市场，热度虽然略有降低，但仍是市场价格波动的关键，若后续政策持续落地，基本面的影响力则不及预期，市场及盘面价格会以坚挺为主。

多晶硅，本周多晶硅市场较为稳定，企业价格持稳，部分成交价格小幅提涨。供给端，本周了解到一家企业停产，产出有所下滑，但是基于前期多家企业复产的原因，行业整体供给仍在持续上涨，供需差仍存，行业库存预估仍将持续上涨。期货角度来看，本周新增两家企业注册期货品牌，预计厂家期货交易量较前期有所增加。综合来看，行业仍受政策段引导价格暂未出现回落，稳价态势延续。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱势运行。原料端，本周工业硅现货整体市场维稳运行，市场成交不及预期，多数厂家暂停报价，先前消息的情绪影响已均被市场消化，热度持续降低。供应端，本周山东单体厂报盘降至11300元/吨，其余主流单体厂报盘跟价，维持在11300-11500元/吨，一方面库存持压较高，一方面让利竞争市场，下游短期多持谨慎采购心态，观望更低价格。

预计下期工业硅持续供大于求，但盘面价格坚挺，现货价格持续跟涨。重点关注：1、政策面，消息刺激及后期实施情况。2、供应面。大厂复产情况。3、需求面。下期多晶硅、有机硅等产品开工增加，消费端预计整体上调。4、成本面。工业硅理论多数均处生产亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

8月15日，能源价格指数1317.19，周环比下降1.04，降幅0.08%；年同比下降76.95，降幅5.52%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。本轮限价搁浅后，新一轮限价呈现宽幅下调预期，利空市??；另成本端延续弱势，市场多等待美俄会谈结果，对原油预期谨慎，且暑假出行对汽油消费提振性逐步减弱，柴油刚需亦较一般，中下游采购积极性较低，成交疲软，地炼产销不及平衡，主营销售公司任务压力亦凸显，优惠促销力度加大，汽柴价格双双走低。Mysteel数据显示，本周汽油价格7938元/吨，环比跌0.36%；柴油价格6792元/吨，环比跌0.19%。下周来看，成本及供应均下降，但需求表现平平，中下旬后各地主营单位销售压力逐渐增加，有继续促销赶量可能，综合预计国内价格汽柴均跌走势。

LNG：本周LNG工厂出厂价格和市场价格全线回落。本周国内接收站气化外输量减少，接收站槽批出货压力增加库存上涨，同时国产资源供应虽有减少但仍然较为充裕，下游需求并无明显增加，甚至因为降雨等其他原因有所减少，供增需减之下，LNG价格全面下跌。截至8月15日，LNG主产地价格报4056元/吨，较上期下降2.18%。预计下期LNG市场价格仍有下跌空间。重点关注：1、供应面。下周国内接收站到船密集，到货量140万余吨，接收站槽批出货压力仍存。2、需求面。随着大型活动临近，生产及交通管控愈加严格，将会影响下游需求。3、成本面。下周继续执行8月原料气价格，气源成本整体较本周持平。

四、建材行业市场价格运行情况

8月15日，建材价格指数1219.04，周环比下降0.30，降幅0.02%；年同比下降49.36，降幅3.89%。

水泥价格因多地水泥企业执行错峰生产导致供应缩减而止跌企稳。本周水泥价格指数为336元/吨，较上周五持平。下周水泥供应压力进一步舒缓，水泥库存持续下降，水泥价格呈上行趋势。

混凝土价格由于市场需求持续下滑而持续下行。本周混凝土价格指数为312元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原材料价格有上涨趋势，混凝土价格或止跌回升。

螺纹钢消费下降，加速累库。由于钢厂利润改善，电弧炉钢厂主动增加生产时间，建筑钢材产量明显高于去年水平，其中螺纹钢产量同比增加36%。另外，建筑钢材消费低迷，本周结束同比增长态势，转为同比下降。消费低迷，供应增加，建筑钢材加速累库。本周成本支撑作用减弱，建筑钢材价格小幅下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月15日，基础化工价格指数893.34，周环比下降6.41，降幅0.71%；年同比下降148.12，降幅14.22%。

PTA：本周期内海伦石化顺利投产，并达到满产运行，多套装置重启伴随主流生产商多套装置检修，总体供应端维持偏低水平，终端订单表现不温不火，需求端变化不大，供需格局仍为供不应求，平衡表转为去库。然原油受地缘政治缓和以及国际能源署下调全球需求增速预测而震荡走弱，成本端支撑退缩，PTA价格弱势震荡为主。

甲醇：本周（20250809-0815）国内甲醇装置开工率为82.67%。本期内有新增检修装置，如神华新疆、新乡中新、宁夏畅亿；本期内有新增减产装置，如兖矿国宏、新泰正大、山东盛发；本周有检修、减产装置恢复，如新乡中新、贵州天福、延长中煤、鄂尔多斯氯碱化工、中石化长城、龙兴泰、宁夏畅亿、内蒙古宝丰。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。较去年同期下降。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月15日，橡胶塑料价格指数679.32，周环比上升1.32，涨幅0.19%；年同比下降61.65，降幅8.32%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利好持续提振，胶价呈现上涨趋势。（上海全乳胶周均价14710元/吨，+270/+1.87%；青岛市场20号泰标周均价1799美元/吨，+38/+2.16%；青岛市场20号泰混周均价14520元/吨，+292/+2.05%）。周期内产区强降雨持续，新胶释放量受限，推动原料采购价格上涨，成本端支撑胶价。海外船货到港延续偏少态势，终端轮胎企业提货量回升，天胶现货库存去库幅度加大，提振市场信心。叠加宏观政策与大宗市场情绪偏好，多重利好提振天胶，胶价呈现上涨趋势。

预测：

预计短时天然橡胶市场进入区间震荡整理。产区降雨或持续扰动新胶释放，但目前原料价格相对高位，短时若无极端天气风险，原料采购价格上方空间有限。下游企业控产仍将延续，天胶现货库存去库幅度预计放缓。谨防大宗商品偏好情绪降温后，胶价或有向下回调风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14450-14700元/吨；泰混现货价格运行区间在14250-14500元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格连续上调，上调幅度共计300-400元/吨，截止2025年8月14日，中国丁苯1502出厂价格在12200-12300元/吨；丁苯1712出厂价格在11200-11400元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心小幅走高，1502价格波动区间在12000-12300元/吨附近。前半周受到天胶及合成橡胶期货盘面价格上涨，且丁二烯竞拍成交气氛尚可影响，导致丁苯现货市场交易回暖，主流销售公司顺势上调丁苯出厂价格；下半周涨势放缓，虽抚顺石化丁苯橡胶装置降负即将进入全线停车大检修，但各地丁苯货源流通充足，在期货盘面未有延续上涨指引下，部分民营品牌丁苯报盘率先松动，下游终端买盘承接氛围一般。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格累计上调300-400元/吨。截止2025年8月14日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11800-12000元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格涨后震荡，现货价格波动区间在11400-11900元/吨。本周期山东益华顺丁装置重启略延迟且暂未稳定产出优级品，且其他检修装置暂未重启，周内顺丁橡胶产量及产能利用率未按预期回升；顺丁橡胶市场运行受中美经贸会谈结果落地、宏观利好情绪影响显著，资金面炒作氛围浓厚，同时天然橡胶原料行情走高亦有一定带动。前期顺丁供价上调预期强烈，部分中间商存在阶段性抄底心态，现货端多数两油资源积极溢价报盘，合成橡胶期货快速冲高进一步带动业者挺价积极性，但原料端新增产能预计释放、短时顺丁检修装置重启等基本面利空预期存在，且下游需求未见明显改观，采购持续压价且难以放量成交，现货端挺价明显受阻。至周期末合成橡胶期货及套利盘民营资源价格逐步走低，但两油资源出厂价预期外上调导致报盘回落空间有限，品牌间价差扩大。北方部分民营资源交投重心在11350-11650元/吨附近，两油资源商谈重心围绕11750-11900元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年8月14日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为72.10%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为78.47%），较上周期（8月7日修正为：74.56%）环比下降2.46%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在64.52%，环比下降3.65个百分点。（8月7日：68.17%）。

丁苯预测：从近期丁二烯表现来看，8月份存供应新增预期，而下游产品承接情况尚可，行情或难以出现大涨大跌。从丁苯橡胶供需角度看，抚顺石化丁苯橡胶装置即将全线停车大检修，但本月吉林石化乳聚丁苯排产增量，还有申华化学老厂和新厂并线运行补充资源，丁苯橡胶供应端炒作难启动；反观需求端，听闻京津冀周边化工企业会存在限产要求，暂无听闻山东地区轮胎企业停限产，对原料采购偏刚需，华北地区橡胶制品企业需求需持续关注。短期天然橡胶走势偏强，对合成橡胶走势存在一定带动。整体而言，下周期丁苯橡胶价格仍偏向窄幅震荡看待，向上向下的空间预期仍然较为有限，1502主流价格或在11900-12400元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格区间震荡，主流价格区间在11500-11800元/吨。成本端丁二烯价格预期整理，或缺乏明确指引；虽新疆蓝德顺丁装置即将短停检修，但益华、齐翔、茂名顺丁橡胶装置均计划重启运行，预计下周顺丁供应或表现明显放量趋势，将对顺丁橡胶上涨趋势形成一定抑制。另外，需求层面轮胎及橡胶制品行业预期开工波动有限，对顺丁胶采购延续刚需压价，而顺丁橡胶天胶等产品价差依旧延续偏强支撑也将对顺丁橡胶价格底部夯实。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月15日，纺织价格指数913.61，周环比下降0.19，降幅0.02%；年同比下降3.22，降幅0.35%。

新疆棉：截至8月14日，国内3128皮棉均价15283元/吨，周环比上涨1.19%。其中新疆市场机采棉价格14820-15240元/吨，内地地产棉价格14700-15000元/吨。本周棉花价格震荡偏强，目前来看新疆棉花整体长势良好，采摘预计提前至9月中旬。现货方面，周内供需报告利好刺激，期现价格上涨，但基本面情况并无明显变化，市场交投依旧偏弱，下游纺企维持刚需补货，后市仍需关注下游订单情况，预计棉花价格维持震荡局势。

进口棉：截至8月14日，进口棉主要港口库存周环比降4.83%，总库存30.53万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约24.2万吨，周环比降5.84%，同比库存降40.39%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.45万吨，其他港口库存约2.88万吨。到港量较少，市场交易较前期有所增加，市场仍以巴西棉和澳棉为主。

纯棉纱：截至8月14日，主流地区纺企开机负荷在65.5%，环比下降0.30%，开机率变化不大，按照目前棉花价格，内地纺企仍无利润，前期?；笠等晕纯?，新疆地区常规纱线利润基本持平，开机暂时稳定，内地开机5成左右，新疆地区开机维持在8-9成。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21514元/吨，价格较上周下跌70元/吨，本周纱线价格小幅下调，下游坯布厂新单有限，采购纱线谨慎，市场压价明显，纱厂为缓解库存压力接受议价。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月15日，造纸价格指数940.59，周环比下降0.78，降幅0.08%；年同比持平。

本期进口纸浆市场均价小幅下跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5850元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价4134元/吨，环比上期上涨1.0%；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期下降0.9%；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是供应收缩预期主导情绪。国际浆厂主动减产，Suzano、Bracell等巨头宣布减产或转产，叠加外盘报价提涨20美元/吨，成本支撑增强。二是国内流通货源收紧，头部纸厂入场收货，现货货源阶段性收紧，阔叶浆现货周内上涨50-150元/吨。三是需求边际改善但持续性存疑，下游市场淡季向旺季过渡，纸厂试探性传导成本压力，多数纸厂仍刚需采购为主，成品纸库存仍处高位，纸企毛利率低迷，压制浆价反弹空间。

九、农产品市场价格运行情况

8月15日，农副产品价格指数1466.81，周环比持平；年同比上升55.31，涨幅3.92%。

大豆：国产大豆新粮上市在即，价格承压。现货市场方面，国内大豆价格呈现北稳南跌的局面，南方市场受豆制品消费疲软影响，价格出现小幅下跌。且随着新豆上市脚步临近，对于陈豆余粮价格压力也逐步形成。总体来看，当前国产大豆市场处于供需双弱局面，短期仍面临多重压力，包括新豆上市、国储竞拍、消费疲软等，预计豆价承压运行。

豆油：利多频现，豆油屡攀新高。本周豆油现货价格呈现稳步攀升态势，本轮上涨主要受三重因素驱动，其一成本传导是核心支撑，巴西大豆进口成本重心抬升，虽近日有所回落但仍相对高位，同时美农报告下调新作美豆面积及库存，带动美豆期价反弹，压榨成本上移直接传导至豆油定价；其二，政策情绪助推涨势，加拿大油菜籽倾销落地（保证金比率75.8%），菜籽进口成本预期飙升，资金涌入油脂板块对冲菜油供应风险，豆油作为替代品获得溢价动力；其三，区域供需分化放大波动，沿海地区受大豆集中到港及压榨高开机影响，库存继续攀升，压制基差走弱，而内陆因物流成本高企及菜油替代需求激增，供应偏紧推动基差坚挺。不过，尽管成本与政策利多显著，但现货成交清淡抑制跟涨幅度。后期需重点关注两点，一是加拿大反倾销落地后菜油成本逻辑对豆油的持续溢出效应；二是美豆天气炒作窗口关闭与南美升贴水博弈对进口成本的边际影响。

玉米：市场心态不佳，玉米价格稳中偏弱。分区域来看，东北玉米价格略弱，贸易商库存有限，市场购销活跃度偏差，下游深加工库存较为充足，目前持续下调收购价格。饲料企业物理库存及合同均较多，采购意向也显一般。华北有粮贸易商选择陆续出货，东北粮源依然维持稳定供应华北市场的节奏。企业有意控制采购节奏，玉米库存维持下降的趋势。销区市场玉米整体稳定。周内现货市场价格变化不大，部分地区价格小幅下降，西北地区新粮即将上市，陈粮价格下跌较多。下游饲料企业多维持观望心态，使用前期库存等待新粮上市。

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