8月22日，Mysteel大宗商品综合价格指数1070.85，周环比下降1.42，降幅0.13%；年同比下跌32.05，跌幅2.91%（前值-2.91%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月22日，钢铁价格指数823.88，周环比下降6.12，降幅0.74%；年同比上升12.39，涨幅1.53%。

钢材价格震荡偏弱：Mysteel全国钢材价格指数报3526元/吨，较上周下跌41元/吨，跌幅1.14%。其中，Mysteel长材价格指数报3467元/吨，较上周下跌1.11%；Mysteel扁平材价格指数报3581元/吨，较上周下跌1.17%。

本周黑色系价格震荡偏弱运行，钢材利润收窄。1、市场炒作情绪降温，市场逐渐回归产业基本面交易。钢材库存连续四周累库，供应压力增加。其中，螺纹钢已连续四周累库，库存已超过去年同期9%。而供应较去年同期增加20%以上，后期建筑钢材基本面压力较大。2、煤焦供应紧张基本面有所缓解，期货价格回调。山西地区煤矿陆续复产，523家样本矿山精煤产量连续两周回升。同时，下游需求有所降温。独立焦化厂焦煤库存已连续三周下降，钢厂焦煤库存连续两周下降，下游补库阶段性结束。煤矿焦煤库存已连续两周回升，本周环比增7%。焦煤供应紧张局面缓解，期货价格明显回调。

预计下周钢材价格震荡偏弱。运行逻辑在于：1、钢材供应偏高，库存压力增加。进入传统旺季，需求能否承接高铁水成为产业核心逻辑。从内需看，就Mysteel调研和市场反馈，制造业企业目前接单总量变化不大，板材消费短期内或维稳；建筑钢材9月旺季将有所回升，但现在供应依然较高，库存压力大。从外需看，根据Mysteel调研，近期钢坯出口订单明显下滑，较前期降幅在30%以上，外需面临收缩，部分资源会转向国内。因此，9月旺季需求回升有限，供应压力增加，钢材价格或承压运行。2、铁水产量阶段性下降，对原料需求影响不大，原料价格仍有支撑。根据Mysteel最新调研，八月底河北唐山大部分企业均有计划减产的预期，日均铁水影响量约4.18万吨，但限产时长短（预计在8月底到9月3日），铁水阶段性下降，预计对原料需求影响不大。本周247家钢厂盈利率在64.94%，利润情况较好，短暂环保限产后，铁水或将回升至240万吨左右。

就后市来看，钢材整体产量仍处高位，而需求端承接力度不足，钢厂利润逐步收缩。若后续需求无法有效改善，价格仍存在持续下探的风险。高铁水下，短期原料端相较成材表现更为坚挺。

二、有色行业市场价格运行情况

8月22日，有色价格指数947.31，周环比下降1.93，降幅0.20%；年同比上升34.14，涨幅3.74%。

本周有色金属价格环比下跌。截至8月22日，Mysteel全国有色价格指数为41634元/吨，与8月15日相比减少168元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.36%、-0.02%、-0.42%和-1.17%。

2025年8月20日中国贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。7月份，全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。1-7月，全社会用电量累计58633亿千瓦时，同比增长4.5%，其中规模以上工业发电量为54703亿千瓦时。

美国8月标普全球制造业PMI初值公布为53.3，创39个月新高，并高于市场预期的49.5。欧元区8月制造业PMI初值升至50.5，为2022年6月以来首次突破荣枯线上方，远高于预期的49.5，欧元区两大经济体德国和法国经济活动均有所好转。北京时间8月22日晚22:00，美联储主席鲍威尔讲话表示，合理情景下关税导致的商品价格水平上涨不太可能引发持续通胀问题，而劳动力市场处于弱平衡状态，就业的下行风险正在增加。相比关税导致的通胀问题，美国就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量。

铜：本周铜价重心小幅下移。本周前期铜价随着市场宏观情绪的缓和逐步下跌，但周五晚美联储主席鲍威尔讲话使得市场降息预期再度升温，美元指数应声下跌，提振铜价。现货升水同样表现走跌，随着前期进口比价回暖，进口铜清关流入增加相对明显，同时国产货源到货同样有所增量，周初社库因此累库明显，部分持货商低价出货情绪显现，现货升水因此有所承压；但随着周内个别市场到货量再度减少，且铜价走跌，下游企业入市逢低补库需求有所回升，社库重新下降。

铝：沪铝主力合约本周高位偏弱震荡，震荡区间在20500-20800元/吨。消费端，需求缓慢恢复，库存增加幅度放缓，周后期下游逢低按需采购，出现降库。目前社会库存57.9万吨，环比上周同期增加0.8万吨，淡季氛围下铝价高位运行，消费复苏仍相对乏力，库存累库符合市场预期。

铅：本周沪铅整体震荡偏弱运行，周内下游电池厂逢低陆续提货，再生铅炼企亏损严重存有惜售情绪、现货供应趋紧，市场成交偏向电解铅锭，铅锭社会库存表现小幅去库。近期再生铅企启动新一轮减产，预计供应将进一步趋紧，而电池厂备库预期陆续兑现，铅锭社会库存有望进一步去库。

锌：本周锌价下跌后震荡，LME市场行情缓解，利空力量也不足，因此在这一轮下跌后锌价于本周进入调整阶段。市场成交和下游采买边际好转，上海地区部分贸易商升贴水报价也上涨至正数。截至8月21日，中国锌锭社会库存周环比增加0.72万吨至11.74万吨，需求的改善使得库存增幅放缓。然而LME锌库存持续减少，当下已经不足7万吨，但是CASH-3M合约结算价差并没有明显改善，目前低库存对价格的刺激程度有限。

碳酸锂：本周碳酸锂价格小幅回调，区间下移。由于周初银锂发布复产公告，多头对于供应增量出于担忧心理，平仓获利了结，价格迅速下滑。据调研，江西银锂此次复产原料为外采云母，20日复产直至月底，产量恢复有限，基本面无明显变化。需求端，由于枧下窝配套盐厂的减产预期，下游材料厂客供减少，绝对价格重心下移，进一步提升下游点价采购积极性，逢低进行备库，对现货价格形成一定支撑，叠加基本面仍表现紧平衡，预计短期内碳酸锂价格窄幅震荡运行。

工业硅：本期工业硅现货价格下调为主。目前基本面持续偏弱，厂家因利润亏损，多数厂家暂停报价；下游多晶硅及政策消息的刺激使得期现货市场持续震荡，市场信心不断降低，成交有限，厂家多以观望为主；工信部会议的召开，并未出明确的细则来加速产能的清退，效果不及预期。

多晶硅，本周六部委联合召开光伏产业座谈会，会议延续“反内卷”主题，多晶硅行业仍为重点关注行业。本周多晶硅行业走势仍较为平稳，价格上波动幅度不大，供给端预估短期暂无调整，但是后期行业可能存限产限销的可能，预计未来行业供给存下行预期，供需不匹配情况仍存，行业需求总体偏弱，但对于价格影响较小，行业价格后续调整预计仍受政策导向的可能性更高。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱势运行。原料端，工业硅现货市场整体弱势运行，期货盘面下降，厂家让利出货，成本端支撑偏弱。供应端，山东单体厂报盘维持在10800元/吨，其余单体厂延续实单让利商谈，市场交投情绪一般，下游客户多持谨慎拿货心态。

预计下期工业硅持续供大于求，但盘面价格坚挺，现货价格持续跟涨。重点关注：1、政策面，消息刺激及后期实施情况。2、供应面，大厂复产情况。3、需求面，下期多晶硅、有机硅等产品开工增加，消费端预计整体上调。4、成本面，工业硅理论多数均处生产亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

8月22日，能源价格指数1322.08，周环比上升4.89，涨幅0.37%；年同比下降59.74，降幅4.32%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内布伦特原油走势震荡，虽均价微涨，但对市场指引有限；暑假出行进入尾声，汽油刚需面临回落，柴油需求相对稳定且预期向好，但受限价宽幅下调预期影响，中下游采购情绪整体谨慎，市场成交偏弱，主营销售压力凸显，价格优惠拉宽以促销售，汽柴价格均窄幅下跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格7903元/吨，环比跌0.44%；柴油价格6755元/吨，环比跌0.54%。下周来看，下一轮零售限价预期下调，汽油的暑期需求逐渐转淡，降雨范围扩大抑制柴油需求，各项新政继续抑制柴油贸易端销售。另外，下旬多地主营单位月度销售压力增加，仍存促销赶量可能，综合预计国内价格呈汽柴均跌走势。

LNG：本周LNG工厂出厂价格和市场价格继续全线回落。接收站到船增加，叠加气化外输量减少，槽批出货压力加大，接收站本周继续降价出货，冲击国产资源市场，国产工厂被动跟降，致使市场价格全线下跌。截至8月22日，LNG主产地价格报3967元/吨，较上期下降2.19%。预计下期LNG市场价格仍有下跌空间。重点关注：1、供应面。下周国内接收站到船量仍有接近140万吨，接收站出货压力仍然较大。2、需求面。下周大型活动更加临近，生产及交通管控愈加严格，将会影响下游工业及车用需求。3、成本面。下周继续执行8月原料气价格，气源成本整体较本周持平。

四、建材行业市场价格运行情况

8月22日，建材价格指数1218.93，周环比下降0.11，降幅0.01%；年同比下降37.19，降幅2.96%。

水泥价格因市场需求止降回升而小幅上涨。本周水泥价格指数为342元/吨，较上周五上涨6元/吨，环比上涨1.79%。下周水泥供应持续收缩，库存压力进一步舒缓，水泥价格或持续上行趋势。

混凝土价格由于原材料价格上涨影响生产成本上升而坚挺运行。本周混凝土价格指数为312元/方，较上周五持平。下周原材料价格有持续上涨趋势，混凝土价格或小幅回升。

螺纹钢供减需增，累库放缓。本周螺纹产量周环比减少5.8万吨至214.65万吨，减产的原因是个别钢厂轧机短时检修，部分钢厂铁水转移至其他品种；螺纹库存周环比增加19.85万吨至607.04万吨，螺纹持续累库，厂库持续向社库转移。螺纹表需周环比增加4.86万吨至194.8万吨，表需有所改善。螺纹累库虽有所放缓，但产量依然偏高（同比+20%），库存压力较大（同比+9%），价格承压运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月22日，基础化工价格指数890.22，周环比下降3.11，降幅0.35%；年同比下降149.36，降幅14.37%。

PTA：本周期内终端订单情况逐步回暖，需求端情绪转好，上周末国内装置负荷提升至高位，本周平稳运行，临近周末华南主力生产商因故停车，总体供应增幅缩窄，供需格局仍为供不应求，平衡表持续去库。周中宏观情绪回暖，供应偏紧下原料强势走高，成本端推动叠加供应缩量，PTA价格低位强势反弹。

甲醇：本周（20250816-0822）国内甲醇装置开工率为84.03%。本期内有新增检修装置，如河北金石、云南解化、贵州赤天化；本期有新增减产装置，如内山东盛发、山西潞宝；本周有检修、减产装置恢复，如山西潞宝、华鲁恒升、新泰正大。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月22日，橡胶塑料价格指数676.03，周环比下降3.28，降幅0.48%；年同比下降68.24，降幅9.17%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场多空因素交织，胶价上行幅度受限。（上海全乳胶周均价14830元/吨，+120/+0.82%；青岛市场20号泰标周均价1807美元/吨，+8/+0.44%；青岛市场20号泰混周均价14610元/吨，+90/+0.62%）。海内外产区持续面临多雨天气干扰，导致上游供应不及预期，原料价格维持高位运行。青岛现货库存去库幅度放缓，叠加云南替代种植增量陆续释放，中国社会库存呈现累库，扩大市场看空情绪。周期内，天胶市场呈现多空因素交织格局，胶价上行面临多重压制，在宏观市场未有明显强驱动下，胶价继续上涨幅度受限。

预测：

预计短时天然橡胶市场继续维持偏强整理。产区降雨持续影响供应释放，原料采购价格延续高位，但云南替代种植指标增量对供应施压，一定程度抑制原料涨幅。轮胎出口数据增幅超预期，企业原材料采购积极，对下周天然橡胶库存去库形成显著支撑。短时天胶基本面对市场仍有强支撑，胶价或继续维持偏强整理。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14700-14900元/吨；泰混现货价格运行区间在14550-14750元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯出厂价格上涨100元/吨，截止2025年8月21日，中国丁苯1502出厂价格在12300-12400元/吨；丁苯1712出厂价格在11300-11500元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心窄幅整理，1502价格波动区间在12000-12300元/吨附近。前半周抚顺石化20万吨/年乳聚丁苯橡胶装置如期全线停车检修，结合天然橡胶偏强走势提振，丁苯橡胶市场主流价格重心稳步提升，后主流销售公司上调丁苯出厂价100元/吨；下半周BR期货盘面剧烈震荡，对现货市场情绪影响明显，而在下行过程中部分套利盘价格灵活调低，下游终端逢低采买，止跌上涨后交易氛围则表现一般。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中油主流销售公司高顺顺丁橡胶价格上调100元/吨。截止2025年8月21日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11900-12000元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格持续震荡，现货价格波动区间在11500-11900元/吨。本周期原料端行情波动有限，成本面短时略有支撑；供应面来看，虽有新疆蓝德顺丁装置停车检修，但山东益华、齐翔腾达、茂名石化顺丁橡胶装置重启后产能逐步释放后，近期国内顺丁橡胶供应维持增量；周内顺丁橡胶市场仍受到宏观资金面炒作及天然橡胶行情显著引导，两油顺丁供价进一步小幅上移，但本周期末，期货市场资金快速撤离及中国、韩国上游供应面部分不确定消息影响，期现货市场出现快速宽幅波动，且品牌间价差短时迅速扩大，部分带动中间商及下游终端逢低采购情绪，但两油资源价格偏高，整体成交阻力明显。北方部分民营资源交投重心在11500-11650元/吨附近，两油资源商谈重心围绕11600-11900元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年8月21日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为68.16%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为73.25%），较上周期（8月14日修正为：72.96%）环比下降4.80%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在69.15%，环比提升4.63个百分点。（8月14日：64.52%）。

丁苯预测：下周丁苯橡胶价格运行逻辑预估更多参照基本面。原料端丁二烯来看，供应面暂无明显压力，下游产品普遍刚需采购，且部分低价节点成交气氛尚可，市场仍存一定底部支撑。抚顺石化丁苯橡胶装置全线停车后导致行业产能利用率走低，但吉化产品本月排产增量，申华、宜邦、维泰等民营品牌产品也有补充，丁苯橡胶供应面社会货源流通相对充足；需求端需要关注京津冀及周边橡胶制品企业开工情况，重大活动日期临近，已听闻天津、河北部分制品企业接到限产要求，而轮胎整体仍维持刚需买盘，表现为弱需格局下的逢低采买，一定程度上也会限制合成橡胶上方空间。天然橡胶走势偏强，目前仍高升水丁苯橡胶价格，存在一定提振。整体而言，下周期丁苯橡胶价格仍偏向窄幅震荡看待，难有明显突破，1502主流价格预估11900-12400元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格延续宽幅震荡走势，主流价格区间在11600-12000元/吨。成本端丁二烯价格预期小幅整理，缺乏明确指引；各顺丁橡胶装置恢复运行后，顺丁橡胶产量将持续性增长，供应放量趋势更为明显；而需求层面轮胎及橡胶制品行业预期小幅走弱，对顺丁胶支撑或略偏弱势；上述条件将对顺丁橡胶反弹造成上限影响，而与天胶等产品价差依旧则延续了偏强的支撑，也将对顺丁橡胶价格底部支撑。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月22日，纺织价格指数913.63，周环比上升0.02，基本持平；年同比下降3.42，降幅0.37%。

新疆棉：截至8月21日，国内3128皮棉均价15372元/吨，周环比上涨0.58%。其中新疆市场机采棉价格14820-15240元/吨，内地地产棉价格14700-15000元/吨。本周棉花价格震荡偏弱运行，新季棉花长势良好，维持丰收预期。现货方面，国内商业库存情况继续支撑棉花价格，纺织市场仍处于需求淡季，下游采购多随行就市；纺企开机相对偏低，目前面临长期订单不足的问题。后市仍需关注下游订单情况，预计棉花价格维持震荡局势。

进口棉：截至8月21日，进口棉主要港口库存周环比增6.68%，总库存32.57万吨，周内库存增加，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约26.1万吨，周环比增7.28%，同比库存降35.56%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.47万吨，其他港口库存约3万吨。到港量较前期增加明显，澳棉到港量偏多，巴西棉减少明显。

纯棉纱：截至8月21日，主流地区纺企开机负荷在65.8%，环比上升0.46%，开机率微幅上调，内地纺企对即将到来的旺季存一定预期，前期停机企业少量开机生产，但仍无利润，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21555元/吨，价格较上周上涨41元/吨，本周纱线价格小幅上涨，市场询价增加，加之纺企利润依旧有限，部分纺企上调100-300元/吨，但大部分纺企价格报稳，下游订单仍无明显释放。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月22日，造纸价格指数940.28，周环比下降0.31，降幅0.03%；年同比下降1.09，降幅0.12%。

本期进口纸浆市场均价震荡下跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5843元/吨，环比上期下降0.1%；阔叶浆现货含税均价4186元/吨，环比上期上涨1.2%；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期下降持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是外盘提涨与需求疲软博弈。阔叶浆外盘提涨，但现货跟涨乏力，因港口库存高位及下游原纸利润低迷，纸厂压价采购，拖累浆价走势。二是期货情绪传导，宏观政策预期降温引发大宗商品普跌，纸浆期货跟跌，加剧现货观望。三是供应压力固化，国际发运量维持高位，叠加国内现货货源充裕，而需求端淡季延续，供需错配压制价格弹性。

九、农产品市场价格运行情况

8月22日，农副产品价格指数1461.25，周环比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升47.11，涨幅3.33%。

大豆：国产大豆现货价格平稳。现货市场方面，国内大豆价格呈现大稳小跌的局面，东北市场受国储库竞拍底价下调以及需求不佳影响，局部地区价格下调0.91%，南方市场受豆制品消费疲软及高温天气影响，价格也弱稳。随着新豆上市逐步推进，叠加国储库持续竞拍，市场供应端的压力也逐步增加，后续淡季结束消费能否跟上新豆上市的节奏需要重点关注。

豆油：豆油现货价格稳中偏弱。本周豆油现货价格整体呈现稳中偏弱走势，现货与期货市场表现出现割裂，虽期货价格震荡回落，但现货基差价格受制于现货压力仍相对难涨。供应方面，全国大豆压榨量处于高位，港口大豆库存量及油厂大豆库存量均环比增加，原料库存充裕保障了豆油供应；需求方面，终端消费仍显乏力，油厂适度催提，但成交情况一般，下游随采随用为主，市场整体处在供强需弱格局，行情震荡偏弱调整；同时，竞品油脂偏空消息影响，进一步拉低豆油行情，叠加近日市场炒作四季度大豆抛储消息，略微打压市场后期看涨预期，油粕期价短期回调风险较大。南北区域来看，北方整体卖压较大、油厂催提，基差窄幅调整；广东局部现货供应紧张，基差继续调涨。

玉米：本周玉米价格整体偏弱运行。分区域来看，东北地区玉米价格稳中偏弱，产区贸易商目前库存处于低位，货源偏少的贸易商多等待新粮上市。9月中下旬黑龙江东部友谊农场以及集贤地区玉米也将上市。华北地区玉米价格先涨后稳运行。周内春玉米开始上市供应市场，市场供应处于偏紧的状态，深加工企业门前到货量维持低位，价格整体偏强运行，之后维持区间内窄幅调整。销区市场玉米价格下跌为主。周内期货盘面呈现震荡偏弱趋势，港口贸易商报价下调20-30元/吨，下游企业多关注新粮上市情况，对现货维持观望心态。

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