一、概述

全国钢坯价格趋低调整。本周期螺偏弱震荡，市场预期较为谨慎，部分调坯轧钢厂周后期复产，但成品材出货偏弱，采坯积极性一般。

表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）

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?二、全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2214元/吨，平均钢坯含税成本2971元/吨，周环比上调8元/吨，与9月5日当前普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均盈利29元/吨，周环比减少18元/吨。

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图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图

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图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图

2、钢企钢坯供需量统计

供应端：本周唐山及周边22家样本企业钢坯日外卖量约3.2万吨，周环比减少0.75万吨。调研周期内因环保限产，钢企焖炉铁水产量受影响，钢坯外卖减量，预计下周高炉铁水产量恢复正常，钢坯外卖整体呈增量趋势。

需求端：本周唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约0.79万吨，周环比减少0.31万吨。调研周期内环保限产下游调坯轧钢厂产能利用率降至年内低位，4日开始大部分调坯轧钢厂复产，按需低价采坯，预计下周钢坯日需求量或恢复至3.5万吨左右。

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图-1?唐山钢厂钢坯供需变化走势图

表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况

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图-2?唐山型钢厂成品库存变化趋势图

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量11.55万吨，周环比持平；产能利用率20.01%，周环比持平；厂内成品库存5.67万吨，周环比增加0.32万吨。

图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图

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? 图-6 华东地区调坯轧材合计产量图

3、钢坯库存变化

唐山市场：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存142.15万吨，周环比增加9.14万吨。调研周期内下游调坯企业周前期停产操作，需求放缓累库为主，周后期随着轧钢厂限产解除，钢坯库存去库为主。但速度还需要看下整体的成交情况。港口方面整体库存变化不大。

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?图-7?唐山主流仓库及港口库存图

唐山34家调坯企业厂内钢坯库存为59.68万吨，周环比增幅7.49%。调研周期内钢价震荡下跌调坯轧企业逢低少量采坯，厂内钢坯库存增加为主，预计下周厂内钢坯库存因复产带动下降。

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?图-8?唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东市场：华东地区主流港口钢坯库存14.61万吨，周环比减少0.42万吨，较上月同期增加5.21万吨，较去年同减少9.58吨。

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图-9?华东地区主流港口钢坯库存图

下周市场预判

总结：随着限产的解除，区域内运输、生产环节已恢复常态，市场正式进入“供需双增”格局。在此背景下，阶段性补货行情逐步启动，推动社会库存由此前的累积态势转为下降通道。与此同时，铁水产量上移，钢企对原料的需求增强；而当前钢坯利润处于偏低区间，进一步强化了成本端对钢价的托底作用，市场主体底部挺价的意愿正逐步凸显。不过需要注意的是，当前市场仍缺乏其他强支撑因素，若后续下游阶段性补货周期结束，且无新增宏观利好消息推动，市场或再度面临高位趋弱的调整压力。综合供需、成本及市场预期等多方面因素判断，预计下周钢坯市场大概率呈现先强后弱的走势。

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