Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1068.06，环比下降2.42，降幅0.23%（前值-0.07%）；同比下降28.58，降幅2.61%（前值-3.06%）。

本周钢材产业面偏弱，供需矛盾有所显现，钢价承压；有色金属价格环比多数上涨，只有铝价环比下跌，跌幅0.3%；石化方面，周内布伦特原油整体走弱，汽柴需求表现均较疲软，刚需采购为主，主营销售公司销售存压，推涨困难，本周汽柴价格均跌；建材方面，水泥因市场需求低迷价格下行，混凝土因成本下降价格小幅下跌，螺纹钢价格偏弱运行；农产品方面，鸡蛋、苹果等产品价格环比上涨，马铃薯、生姜等产品价格环比下跌。

一、钢材价格运行情况

钢材价格震荡偏弱：Mysteel全国钢材价格指数报3489元/吨，较上周下跌32元/吨，跌幅0.90%。其中，Mysteel长材价格指数报3420元/吨，较上周下跌1.09%；Mysteel扁平材价格指数报3555元/吨，较上周下跌0.72%。

本周黑色系价格震荡偏弱运行，铁矿石价格较为抗跌。钢材产业面偏弱，价格承压。7月后螺纹钢社会库存连增10周，累库时长与增幅创近年同期最高，上海、杭州社会库存8月底以来快速累积。截止到8月底，螺纹钢总库存同比增幅达到15%（农历），热卷也已连续累库7周，反映长板材品种均出现供大于求的局面，钢材供需矛盾已有所显现。

预计钢材价格震荡偏弱。运行逻辑在于：1、钢材供应偏高，钢材市场已经出现供应压力。截止到本周，五大品种钢材产量同比增7.4%，而需求同比下降3.2%，库存连续6周大幅累库，已经接近去年同期水平。不只是螺纹，冷轧库存也已经接近去年同期水平，热卷库存也是持续攀升。2、铁水产量将回升，原料价格仍有支撑，铁矿表现强于双焦。本周247家铁水产量周环比下降11.29万吨，本次河北地区环保限产影响量大幅超出预期。但据调研，钢厂多于9月4日开始陆续复产，预计下周铁水产量将迅速回升。铁矿石方面，截止到9月5日，45港库存总量同比下降10.3%，钢厂库存8940万吨，同比增加82万吨。随着铁水产量回升，钢厂或有补库行为。但近期铁矿石发运和到港量持续回升，多空交织下，预计矿价短期呈现震荡走势。双焦方面，河北地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月8日零点执行。由于成材矛盾逐渐积累，钢厂利润持续收缩，经营压力逐渐增大，加之钢厂焦炭库存偏高（同比增15%），提降意愿逐渐增强。焦煤价格或暂稳。截止9月4日，煤矿精煤日产环比降8.0%，同比降12.3%。煤矿库存同比下降2.1%，钢厂和焦化厂焦煤库存分别同比增10.8%、7.7%。上游产量偏低，库存偏低，中下游库存偏高，采购意愿低。焦煤供需压力暂未现。

就后市来看，弱需求和高供应的矛盾逐渐加深，旺季去库压力较大。在高铁水下，原料价格仍有支撑，预计未来行情仍以收缩钢材利润为主线，钢材价格表现将弱于原料。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：周初，印尼事件引发市场对镍供应的担忧，镍和不锈钢期货盘面大幅上涨，市场涨价氛围趋浓，成交价格重心跟随上移，询单和成交氛围较好。周二青山和德龙300系开盘上涨，现货价格再度跟随上涨，下游对于高价资源接受度有限，午后成交跟进不足，部分优惠出货。周中，镍和不锈钢期货走弱，钢厂受成本支撑挺价意愿较强，市场询单氛围偏淡，现货部分资源小幅让利出货，成交较为冷清，且多集中于低价资源。周尾，不锈钢期货继续走跌，青山304冷热轧平板限价均有下调，现货价格小幅下调，下游采购心态更趋谨慎，市场信心不足，成交仍难有好转。钼矿成交价上行，带动钢厂钼铁采购价格上涨，含钼不锈钢价格继续走高100-300元/吨。但涨价后高价资源成交一般，下游谨慎观望，为促成交有优惠让利出货。

本周社会库存迎来二连降，降幅以300系冷热轧和揭阳400系热轧为主。市场到货偏少，部分下游商户需求释放加之月底结算，库存有所消化。

本周高镍铁成交价960元/镍（舱底含税），高碳铬铁零售价格小幅拉涨，不锈钢成本支撑较强。9月不锈钢排产有所增加，不过在“反内卷”式竞争的大背景下，供应增幅或收窄。钢厂控制发货量加之部分钢厂减产，社会库存现二连降，商户库存压力并不大。考虑到商户拿货成本较高，加之市场对旺季需求释放仍有期待，预计下周不锈钢价格维持震荡趋强态势。关注钢厂排产、原料成交价格和不锈钢市场库存情况。

镍：本周镍价表现震荡，上半周印尼雅加达地区发生突发事件，镍价随之走高。但由于事件并未影响到镍企业生产，周中开始市场情绪逐步冷却，镍价开始回落。

基本面来看，短期缺乏明显指引，但硫酸镍偏紧形成一定支撑。镍矿方面，9月镍矿主流升贴水维持在23-25美元/湿吨，但基准价小幅下调，镍价底部支撑依旧。短期镍矿价格下调空间有限。10月印尼即将开始2026年镍矿审批工作，镍矿整体不确定性增强，预计整体价格偏坚挺。精炼镍方面，短期暂无明显供需矛盾但去库节奏有所放缓。现货方面，整体成交尚可但下游无明显补库动作，金川电解及华友、格林美升贴水小幅下调。内外方面整体波动有限，内外过剩格局持续下短期缺乏明显方向性，周内外盘持续累库，内外价差空间持续收窄。镍铁方面，市场价格继续上涨。下游不锈钢短期价格偏弱，但传统旺季预期尚难证伪，镍铁整体存在需求支撑。考虑到短期镍铁过剩集中在贸易端，供需整体缺乏明显压制，价格仍有一定上涨空间，关注点在于下游不锈钢利润情况，目前不锈钢利润亏损持续，预计将对镍铁形成压制。硫酸镍价格继续走高，市场询价活跃。原料端中间品维持偏紧格局，折扣系数继续上涨。目前钴价走高叠加原料偏紧，MHP需求端较为活跃，预计价格偏强运行。需求端，下游三元询单明显转好，硫酸镍阶段性供需错配导致价格强势上涨。但中期有新增产能投产，且需求端可持续性不高，整体供需有望回归宽松，价格上涨仍需新的增长点。

综合来看，短期镍价缺乏明显方向性，矿端及硫酸镍偏紧为镍价提供支撑。但中长期过剩问题依旧存在，新增产能释放后过剩压力凸显，价格疲弱。基本面供需端变动有限，但过剩恶化预期下价格上方空间持续受限。中长期产业逻辑不变，价格运行中枢保持在下行通道。短期运行价格暂看117000-124000元/吨。

铬：本周铬市强稳运行为主。不锈钢正式进入“金九”，市场预期终端消费将有所回暖叠加9月不锈钢排产达340.21万吨，增幅3.74%。铬铁需求预期增长，主流报价延续上涨。近期低微碳铬铁行情较佳，工厂订单已排至10月，高碳铬铁产量继续稳步增长，铬矿刚需依然较强，南非7月铬矿单月出口数据创历史新高，总量高达221.60万吨，期货及现货市场维持看涨心态，南非40-42%铬精粉期货报价再上涨2美金至275美元/吨，现货报价同样小幅上移，但下游工厂对高价资源采买较为谨慎，本周津巴布韦精粉现货需求询盘有所回落，但铬矿整体行情向好，叠加月初北方运输限制放开后工厂恢复备货采购，未来依然偏乐观预期。不锈钢终端需求稍显不足，但宏观面如美联储月内大概率降息仍对市场起一定提振，社会库存也维持去库，预计短期铬市供需双佳下维持偏强运行。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格多数上涨。截至9月5日，Mysteel全国有色价格指数为41948元/吨，与8月29日相比增加124元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.76%、-0.30%、0.12%和0.08%。

本周铜价重心继续上移，现货升水回落。随着铜价部分时间走高，下游企业入市接货意愿一般，采购情绪稍显观望，同时周内进口铜集中到货流入，低价货源拖累现货升水，升水重心亦有所走跌；但主流国产品牌流通依旧较少，该类货源持货商低价出货意愿有限；后续来看，考虑到进口增量仍存，同时铜价高位运行，下游消费提升空间预计受限，但临近交割，持货商贴水出货意愿难有体现，同时铜价回落后，下游采购需求预计提振，后续市场现货升水亦有止跌回升预期。

本周沪铝主力合约本周高位震荡。宏观方面，美国ADP就业增长大幅放缓和首申失业金人数高于预期，美国JOLTS职位空缺数据疲软，共同指向劳动力市场降温，继续强化市场的降息预期，叠加国内促消费、反内卷政策持续加码，国内外宏观环境向好，支撑铝价高位运行。消费端，下游开工率有所回升，但整体需求一般，库存延续累库，但幅度有所收窄。目前社会库存62万吨，环比上周同期增加1万吨。

本周初沪铅高位运行。华北地区铅锭库存受周边企业限产影响，天津地区仓库持续累库，华东地区铅锭库存则表现小幅去库。总的来看，终端消费不振，电池厂备库意愿不佳，铅锭社会库存去库缓慢，仍位于同期高位。近期下游个别大型电池厂反映开学季消费落空，计划下调开工率，若终端消费持续未有好转，预计下周铅锭社会库存或有累库表现。

本周国内锌价低位震荡，伦锌冲高回落，沪锌区间在22000-22390元/吨，伦锌区间在2811.5-2900美元/吨。国内空头情绪浓厚，抑制价格跟随伦锌上涨的幅度；伦锌虽尝试冲高，但是达到2900美元/吨后下跌，后续动力不足。国内价格的低位运行改善了下游采购意愿，但贸易商挺价情绪较浓，不愿在贴水幅度较大的情况下出货，制约实际成交量。9月4日中国锌锭社会库存周环比增长0.87万吨至13.85万吨，LME库存继续去化但速度放缓，Cash-3M结算价差升至20美元/吨以上。

8月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；8月制造业PMI所反映的产需状况普遍改善，价格也有所上涨，但是社会就业情况和产成品库存表现不佳。

美国8月ISM制造业指数48.7%，预期49%，前值48%，这是ISM制造业PMI连续六个月低于荣枯线。美国8月ADP就业人数增加了5.4万人，低于市场普遍预测的6.5万人，较上月修正后的10.6万明显放缓。美国8月非农部门新增就业2.2万人，远低于市场预期；失业率为4.3%，连续第二个月环比上升0.1个百分点。欧元区8月CPI年率初值录得2.1%，略高于上月的2%，核心CPI年率为2.3%，欧央行可能在9月会议上再次暂停降息。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，市场关注OPEC+会议，担心将推出新的增产计划，国际油价下跌。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内布伦特原油先强后弱，整体走低；汽柴需求表现均较疲软，中下游情绪偏空观望，多刚需采购，维持中低库存快进快出；主营销售公司销售存压，推涨困难，维持较大优惠力度，炼厂短期虽借助原油推涨出货，但持续性较弱，汽柴价格重心延续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7792元/吨，环比跌0.69%；柴油价格6656元/吨，环比跌0.57%。下周来看，成本端预期下降，下一轮零售限价预期小幅上调，国内成品油供应端预期小幅增涨，汽油需求延续弱势。柴油需求虽预期回升，但力度有限，目前业者仍关注各地成品油新规政策落地实施，主营挺价力度不强，预计下周价格仍有下跌空间，汽油跌幅大于柴油。

LNG：本周LNG工厂出厂价格和市场价格均有回落。出厂来看，本周工厂生产成本下降，价格底部支撑减弱，出厂价格下跌明显，市场来看，由于举行大型活动，工业及车用需求均受到影响，对价格形成压制。截至9月5日，LNG主产地价格报3879元/吨，较上期下降2.65%。预计下期LNG市场价格有上涨预期。重点关注：1、供应面。由于采气厂检修，市场有消息，8号起内蒙多家LNG工厂将会停机，同时，海气到港仅有100万吨左右，较本周减少超20万吨，整体供应将会减少。2、需求面。大型活动结束后，对工业生产及交通管控陆续放开，下游需求恢复。3、成本面。下周执行9月原料气价格，气源成本整体较本周下降，对价格托底作用减弱。

甲醇：本周（20250830-0905）国内甲醇装置开工率为86.68%。本期内有新增检修装置，如沪蒙能源；本期内有新增减产装置，如盛隆化工、久泰新材料（托县）；本期内有检修、减产装置恢复，如新乡中新、山西蔺鑫、山西焦化、孝义鹏飞、宁夏宝丰、内蒙古世林。因本期整体恢复量多于损失量，故产能利用率上涨，较去年同期上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场需求持续低迷而小幅下行。本周水泥价格指数为336元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.59%。下周多地水泥企业执行错峰生产，水泥供应压力下降，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为311元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原材料价格止跌回升，混凝土价格或止跌企稳。

螺纹钢供供需双降，加速累库。本周全国螺纹产量环比回落1.88万吨至218.68万吨，同比增加40.15万吨；社库环比增加14.89万吨至468.66万吨，同比增加59.39万吨；厂库环比增加1.72万吨至171.34万吨，同比增加24.98万吨；螺纹表需环比回落2.14万吨至202.07万吨，同比回落16.54万吨。螺纹产量小幅回落，库存维持较大幅度累积，表需回落，数据表现偏弱。螺纹钢高产量、弱需求、库存持续累库，价格表现偏弱。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周受学校开学以及节日提振，走货好转，蛋价连续上升；苹果、生猪、豆油等农产品价格小幅上涨。本周山东马铃薯走货不快，存储商惜售，且新薯上市，价格受到冲击，价格下滑；生姜、棉花、大蒜等农产品价格小幅下滑。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格在中秋备货提振下连续上涨，截至9月5日，全国主产区均价3.37元/斤，较上周均价上涨0.22元/斤，环比涨幅6.98%，同比跌幅32.60%。周初全国学校开学，叠加中元节节日利好提振，内销需求走货明显好转，中秋备货随之跟进，蛋价在需求好转下价格上涨。但从全国蛋价涨势来看，内销需求尚可，外销走货一般，整体备货氛围不及往年中秋备货，且由于当前供应压力过大，中秋蛋价高点或一定程度受限，高价或在下周出现。

苹果：本周早熟嘎啦地面交易基本结束，少量冷库货源继续出库。早熟富士脱完袋等待上色阶段，因陕西连续降雨，整体红货难以上量，目前零星交易。山东库存货源因早熟果冲击作用减缓，走货较前略有好转，客商寻货增加，价格稳定为主，个别乡镇好货价格小幅偏强。山东产区奶油红将军上量交易。销区市场消化整体略慢，早熟到货量占比下降，市场倾向于红度高的优质货源。

马铃薯：9月5日滕州冷库新薯陆地货源出库均价参考0.85元/斤，较8月29日均价累计下滑0.10元/斤，跌幅参考10.53%；较去年同期均价则显高0.03元/斤，涨幅参考3.66%。近期山东冷库马铃薯交易维持有而不多，走货不快，存储商收储货源鉴于成本制约低价不出库，但高要价货源有行无市，农户自存货源成本相对存储商货源显低，急于出售储户不乏让利成交。当前北方一作区新薯正值大量上市阶段，山东冷库货源受新薯量价冲击，预计短期出库交易量和价格仍恐难有明显起色。

生姜：本周大姜产区生姜价格震荡下行，行情偏弱。截至9月5日，主产区生姜价格在2.85元/斤，较上周下跌6.56%，同比下跌58.39%。本周大姜产区整体供应总量增加，农户出货积极，集中出货现象较为普遍，市场供应压力大，客商采购积极性一般，多挑拣压价拿货，整体可选择空间大，走货速度慢，周内成交价格连续下调。预计下周生姜价格或震荡调整为主。

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