9月5日，Mysteel大宗商品综合价格指数1067.87，周环比下降0.92，降幅0.09%；年同比下跌25.73，跌幅2.35%（前值-3.16%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

9月5日，钢铁价格指数817.73，周环比下降5.56，降幅0.68%；年同比上升20.21，涨幅2.53%。

钢材价格震荡偏弱：Mysteel全国钢材价格指数报3489元/吨，较上周下跌32元/吨，跌幅0.90%。其中，Mysteel长材价格指数报3420元/吨，较上周下跌1.09%；Mysteel扁平材价格指数报3555元/吨，较上周下跌0.72%。

本周黑色系价格震荡偏弱运行，铁矿石价格较为抗跌。钢材产业面偏弱，价格承压。7月后螺纹钢社会库存连增10周，累库时长与增幅创近年同期最高，上海、杭州社会库存8月底以来快速累积。截止到8月底，螺纹钢总库存同比增幅达到15%（农历），热卷也已连续累库7周，反映长板材品种均出现供大于求的局面，钢材供需矛盾已有所显现。

预计钢材价格震荡偏弱。运行逻辑在于：1、钢材供应偏高，钢材市场已经出现供应压力。截止到本周，五大品种钢材产量同比增7.4%，而需求同比下降3.2%，库存连续6周大幅累库，已经接近去年同期水平。不只是螺纹，冷轧库存也已经接近去年同期水平，热卷库存也是持续攀升。2、铁水产量将回升，原料价格仍有支撑，铁矿表现强于双焦。本周247家铁水产量周环比下降11.29万吨，本次河北地区环保限产影响量大幅超出预期。但据调研，钢厂多于9月4日开始陆续复产，预计下周铁水产量将迅速回升。铁矿石方面，截止到9月5日，45港库存总量同比下降10.3%，钢厂库存8940万吨，同比增加82万吨。随着铁水产量回升，钢厂或有补库行为。但近期铁矿石发运和到港量持续回升，多空交织下，预计矿价短期呈现震荡走势。双焦方面，河北地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月8日零点执行。由于成材矛盾逐渐积累，钢厂利润持续收缩，经营压力逐渐增大，加之钢厂焦炭库存偏高（同比增15%），提降意愿逐渐增强。焦煤价格或暂稳。截止9月4日，煤矿精煤日产环比降8.0%，同比降12.3%。煤矿库存同比下降2.1%，钢厂和焦化厂焦煤库存分别同比增10.8%、7.7%。上游产量偏低，库存偏低，中下游库存偏高，采购意愿低。焦煤供需压力暂未现。

就后市来看，弱需求和高供应的矛盾逐渐加深，旺季去库压力较大。在高铁水下，原料价格仍有支撑，预计未来行情仍以收缩钢材利润为主线，钢材价格表现将弱于原料。

二、有色行业市场价格运行情况

9月5日，有色价格指数952.76，周环比上升2.19，涨幅0.23%；年同比上升61.48，涨幅6.90%。

本周有色金属价格环比多数上涨。截至9月5日，Mysteel全国有色价格指数为41948元/吨，与8月29日相比增加124元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.76%、-0.30%、0.12%和0.08%。

8月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；8月制造业PMI所反映的产需状况普遍改善，价格也有所上涨，但是社会就业情况和产成品库存表现不佳。

美国8月ISM制造业指数48.7%，预期49%，前值48%，这是ISM制造业PMI连续六个月低于荣枯线。美国8月ADP就业人数增加了5.4万人，低于市场普遍预测的6.5万人，较上月修正后的10.6万明显放缓。美国8月非农部门新增就业2.2万人，远低于市场预期；失业率为4.3%，连续第二个月环比上升0.1个百分点。欧元区8月CPI年率初值录得2.1%，略高于上月的2%，核心CPI年率为2.3%，欧央行可能在9月会议上再次暂停降息。

铜：本周铜价重心继续上移，现货升水回落。随着铜价部分时间走高，下游企业入市接货意愿一般，采购情绪稍显观望，同时周内进口铜集中到货流入，低价货源拖累现货升水，升水重心亦有所走跌；但主流国产品牌流通依旧较少，该类货源持货商低价出货意愿有限；后续来看，考虑到进口增量仍存，同时铜价高位运行，下游消费提升空间预计受限，但临近交割，持货商贴水出货意愿难有体现，同时铜价回落后，下游采购需求预计提振，后续市场现货升水亦有止跌回升预期。

铝：本周沪铝主力合约本周高位震荡。宏观方面，美国ADP就业增长大幅放缓和首申失业金人数高于预期，美国JOLTS职位空缺数据疲软，共同指向劳动力市场降温，继续强化市场的降息预期，叠加国内促消费、反内卷政策持续加码，国内外宏观环境向好，支撑铝价高位运行。消费端，下游开工率有所回升，但整体需求一般，库存延续累库，但幅度有所收窄。目前社会库存62万吨，环比上周同期增加1万吨。

铅：本周初沪铅高位运行。华北地区铅锭库存受周边企业限产影响，天津地区仓库持续累库，华东地区铅锭库存则表现小幅去库。总的来看，终端消费不振，电池厂备库意愿不佳，铅锭社会库存去库缓慢，仍位于同期高位。近期下游个别大型电池厂反映开学季消费落空，计划下调开工率，若终端消费持续未有好转，预计下周铅锭社会库存或有累库表现。

锌：本周国内锌价低位震荡，伦锌冲高回落，沪锌区间在22000-22390元/吨，伦锌区间在2811.5-2900美元/吨。国内空头情绪浓厚，抑制价格跟随伦锌上涨的幅度；伦锌虽尝试冲高，但是达到2900美元/吨后下跌，后续动力不足。国内价格的低位运行改善了下游采购意愿，但贸易商挺价情绪较浓，不愿在贴水幅度较大的情况下出货，制约实际成交量。9月4日中国锌锭社会库存周环比增长0.87万吨至13.85万吨，LME库存继续去化但速度放缓，Cash-3M结算价差升至20美元/吨以上。

碳酸锂：本周碳酸锂价格弱势震荡，临近周末持稳，绝对价格中心小幅走低，期现商出货较为顺畅，去库明显，锂盐厂由于价格因素捂货惜售，期现商难寻低价货源，基差报价小幅走强。9月供需双强，供应端预计9月环增3.3%，需求端环增5%，叠加江西矿山扰动仍无定论，存在一定风险，预计短期内碳酸锂仍将维持震荡格局。

工业硅：工业硅主产区现货价格震荡下行，基本面仍持续弱稳运行，下游刚需采购为主，供大于求的局面暂未改善，多数厂家暂停报价，持续观望。盘面在8370-8520之间震荡，多晶硅盘面受刺激消息，盘面大幅上调，但对现货影响有限，工业硅现货价格维弱稳运行，厂家多观望为主。

多晶硅方面，近期多晶硅市场基于限销策略推涨市场价格，下游基于此备货需求稍有增加，行业看涨情绪较多，实际市场价格也有所反应，但从供给角度来看，行业当前仍处于丰水期，部分企业9月新排产仍在持续增加，预估后续行业供需差仍较大，企业高位库存短期难以缓解。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱势运行。原料端，工业硅现货市场企稳，基本面偏弱运行，暂无利好因素拉动价格上涨，厂家多以观望为主，成本端支撑稳定；供应端，山东单体厂报盘降至10700元/吨，环比下降100元/吨，其余主流单体厂延续让利商谈，实单成交重心维持低价区间；需求方面，下游部分企业持观望心态，采购仍偏向谨慎，以刚需为主，逢低适量备货。

预计下期工业硅持续供大于求，盘面价格受消息影响，以震荡为主，受下游多晶硅影响较大。重点关注：1、政策面，工业硅消息刺激及后期实施情况。2、供应面，大厂复产情况。3、需求面，下期多晶硅、有机硅等产品开工增加，消费端预计整体上调。4、成本面，工业硅利润多数均处生产亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

9月5日，能源价格指数1316.53，周环比下降5.26，降幅0.40%；年同比下降47.73，降幅3.50%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。周内布伦特原油先强后弱，整体走低；汽柴需求表现均较疲软，中下游情绪偏空观望，多刚需采购，维持中低库存快进快出；主营销售公司销售存压，推涨困难，维持较大优惠力度，炼厂短期虽借助原油推涨出货，但持续性较弱，汽柴价格重心延续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7792元/吨，环比跌0.69%；柴油价格6656元/吨，环比跌0.57%。下周来看，成本端预期下降，下一轮零售限价预期小幅上调，国内成品油供应端预期小幅增涨，汽油需求延续弱势。柴油需求虽预期回升，但力度有限，目前业者仍关注各地成品油新规政策落地实施，主营挺价力度不强，预计下周价格仍有下跌空间，汽油跌幅大于柴油。

LNG：本周LNG工厂出厂价格和市场价格均有回落。出厂来看，本周工厂生产成本下降，价格底部支撑减弱，出厂价格下跌明显，市场来看，由于举行大型活动，工业及车用需求均受到影响，对价格形成压制。截至9月5日，LNG主产地价格报3879元/吨，较上期下降2.65%。预计下期LNG市场价格有上涨预期。重点关注：1、供应面。由于采气厂检修，市场有消息，8号起内蒙多家LNG工厂将会停机，同时，海气到港仅有100万吨左右，较本周减少超20万吨，整体供应将会减少。2、需求面。大型活动结束后，对工业生产及交通管控陆续放开，下游需求恢复。3、成本面。下周执行9月原料气价格，气源成本整体较本周下降，对价格托底作用减弱。

四、建材行业市场价格运行情况

9月5日，建材价格指数1212.96，周环比上升6.52，涨幅0.54%；年同比下降42.72，降幅3.40%。

水泥价格因市场需求持续低迷而小幅下行。本周水泥价格指数为336元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.59%。下周多地水泥企业执行错峰生产，水泥供应压力下降，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为311元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原材料价格止跌回升，混凝土价格或止跌企稳。

螺纹钢供需双降，加速累库。本周全国螺纹产量环比回落1.88万吨至218.68万吨，同比增加40.15万吨；社库环比增加14.89万吨至468.66万吨，同比增加59.39万吨；厂库环比增加1.72万吨至171.34万吨，同比增加24.98万吨；螺纹表需环比回落2.14万吨至202.07万吨，同比回落16.54万吨。螺纹产量小幅回落，库存维持较大幅度累积，表需回落，数据表现偏弱。螺纹钢高产量、弱需求、库存持续累库，价格表现偏弱。

五、基础化工行业市场价格运行情况

9月5日，基础化工价格指数886.68，周环比下降0.38，降幅0.04%；年同比下降142.55，降幅13.85%。

PTA：本周期内台化装置重启，因上周华南装置的计划外停车导致华东整体供应依然维持偏低水平，部分聚酯前期检修企业重启，需求端表现向好，平衡表持续去库。然本周商品整体表现不佳，成本退缩，以及市场对远期供应增量的担忧，本周PTA市场震荡走弱为主。

甲醇：本周（20250830-0905）国内甲醇装置开工率为86.68%。本期内有新增检修装置，如沪蒙能源；本期内有新增减产装置，如盛隆化工、久泰新材料（托县）；本期内有检修、减产装置恢复，如新乡中新、山西蔺鑫、山西焦化、孝义鹏飞、宁夏宝丰、内蒙古世林。因本期整体恢复量多于损失量，故产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

9月5日，橡胶塑料价格指数675.06，周环比下降0.92，降幅0.14%；年同比下降71.75，降幅9.61%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场原料端支撑较强，胶价继续上涨。（上海全乳胶周均价14990元/吨，+120/+0.81%；青岛市场20号泰标周均价1844美元/吨，+17/+0.93%；青岛市场20号泰混周均价14876元/吨，+116/+0.79%）。周期内，海外产区持续降雨及台风天气影响，供应端扰动不减，海外原料价格继续上涨，成本支撑显著。天然橡胶库存延续降库，混合胶现货市场流通性表现偏紧，但商品市场偏好氛围走弱，胶价涨幅有限。

预测：

预计短时天然橡胶市场或进入区间震荡整理。产区降雨未来一周有环比减少趋势，供应增量预期压制下原料涨幅或受限。现货库存进入去库周期，混合胶现货市场流通紧张难以缓解，现货价格底部支撑较强。短时基本面与宏观市场难有明显向上向下强驱动，胶价或进入区间震荡整理阶段。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14950-15150元/吨；泰混现货价格运行区间在14850-15050元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯出厂价格稳定，截止2025年9月4日，中国丁苯1502出厂价格在12500-12600元/吨；丁苯1712出厂价格在11500-11600元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格大稳小动，1502价格波动区间在12200-12500元/吨附近。前半周天然橡胶及合成橡胶期货盘面走势偏强，提振现货市场商家心态，加之正值9月初，开单商户对丁苯橡胶报盘坚挺；下半周主要原料丁二烯仍偏强整理，但终端下游买盘清淡无明显改善，出货阻力存在，另外BR期货盘面走势有所松动情况下，部分套利盘对宜邦、申华丁苯报盘松动，各地丁苯主流价格重心下移。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格稳定。截止2025年9月4日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在12100-12200元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格窄幅波动，现货价格区间在11600-12000元/吨。周内新疆蓝德高顺顺丁橡胶装置重启，国内高顺顺丁橡胶产量及产能利用率仍维持在年内高位水平；华北地区丁二烯行情维持窄幅偏强运行，叠加9月山东及华东部分民营顺丁装置存在集中检修，成本面及未来供应面对现货市场价格略存支撑，但合成橡胶期货市场持续宽幅震荡走势仍影响下游终端采购积极性，且套利盘资源价格重心明显低于两油资源出厂价。周期末虽有部分业者对顺丁橡胶主流供价下调保持观望，但当前现货成本较高影响下，多数贸易商主动大幅低出意愿不强。北方部分民营资源交投重心在11600-11850元/吨附近，两油资源商谈重心围绕11800-12000元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年9月4日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为67.65%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为72.12%），较上周期（8月28日修正为：66.59%）环比提升1.06%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在76.16%，环比提升0.31个百分点。（8月28日：75.85%）。

丁苯预测：下周丁苯橡胶价格预计维持震荡整理。丁二烯华东港口最新库存较上周期环比增量明显，周内进口船货到港相对集中，北方下游需求尚可，且主流供方价格坚挺，下周看丁二烯供需矛盾不明显，价格或仍偏强。天然橡胶下跌风险也不大，因产区降水天气普遍，原料价格高位，另外宏观利好层面消息提振下，天胶价格重心高位，对丁苯橡胶价差较大，仍将构成提振。丁苯橡胶短期看也无明显多空驱动逻辑，北方制品企业及轮胎企业开工料逐步提升，后期还存在中秋和国庆双节叠加，需求有望陆续转好。整体而言，预估丁苯橡胶价格震荡整理为主，1502主流价格预估12200-12500元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格偏强试探，主流价格区间在11700-12100元/吨。成本端丁二烯价格预期小幅整理，暂无明确性指引；但部分顺丁橡胶装置即进入检修计划中，产量将有下降，且生产企业厂库未见显著累库迹象，综合供应端支撑或略向好；需求层面轮胎及橡胶制品行业预期向好，部分企业陆续恢复正常，届时需求端有走强迹象；叠加考虑与天胶等产品价差支撑，将使得顺丁橡胶价格略向上试探，但综合供需端仍无较大缺口出现，故上探空间或较有限。

七、纺织行业市场价格运行情况

9月5日，纺织价格指数913.78，周环比上升0.12，涨幅0.01%；年同比下降3.68，降幅0.40%。

新疆棉：截至9月4日，国内3128皮棉均价15370元/吨，周环比下跌0.32%。其中新疆市场机采棉价格14910-15325元/吨，内地地产棉价格14700-15000元/吨。本周棉花价格震荡偏弱运行，新季棉花长势良好，维持丰收预期。现货方面，南疆手摘絮棉已开始采收，纺棉预计9月中旬正式开始，疆外山东、湖北上市量增大。关注市场订单增量情况，预计棉花价格维持震荡局势。

进口棉：截至9月4日，进口棉主要港口库存周环比降4.31%，总库存29.78万吨，周内库存下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.5万吨，周环比降5.24%，同比库存降40.51%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.38万吨，其他港口库存约2.9万吨。本周到港量不多，主要以澳棉为主，巴西棉和印度棉减少明显。

纯棉纱：截至9月4日，主流地区纺企开机负荷在66%，环比上升0.15%，开机率变化不大，目前下游订单增量缓慢，内地纯棉纺企无利润，纺企尽量减少成品库存，开机恢复缓慢，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21555元/吨，价格较上周持平，本周下游需求增量依旧不温不火，部分新疆大厂价格下调明显，市场更加谨慎，内地纺企顺价走货，纺企根据自身订单情况调整价格。

八、造纸行业市场价格运行情况

9月5日，造纸价格指数939.81，周环比持平；年同比下降4.63，降幅0.49%。

本期进口纸浆市场价格均价变化不一。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5709元/吨，环比上期下降1.2%；阔叶浆现货含税均价4189元/吨，环比上期下降0.2%；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期下降持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期现联动分化，期货盘面小幅探涨带来一定积极情绪，但现货市场受高库存及下游实质需求不足压制，跟涨乏力。二是需求持续疲软，下游原纸市场处于传统旺季，但“旺季不旺”，终端需求信心不足，纸厂出货缓慢，采购多以刚需为主，难以提振浆价。三是供应压力与替代效应影响浆价，港口库存虽小幅去库，但绝对量仍处高位；同时，国产针叶浆因价格优势形成替代，挤压了进口针叶浆的需求空间。

九、农产品市场价格运行情况

9月5日，农副产品价格指数1458.47，周环比持平；年同比上升33.28，涨幅2.33%。

大豆：国产大豆新旧粮交替。国产大豆现货市场价格大稳小调，局部地区价格下跌1.79%，主因市场粮源不多，粮贸企业积极清库以迎接新季大豆的到来。从需求端来看，目前下游企业库存多可维持至新豆上市，叠加多看空新豆价格，计划延迟补库以降低原料成本，因此市场购销相对清淡，对于价格拉涨动力不足。随着新季大豆集中上市，需求能否有效承接新增供应是价格上涨的关键因素，短期预计国产大豆持稳为主。

豆油：本周豆油窄幅波动。本周国内豆油现货价格小幅跟盘调整，整体波动幅度有限。高库存是抑制现货价格上行的主要压力，目前全国豆油油厂库存量处于近年高位，供需宽松格局延续，同时成本端支撑不足，巴西四季度升贴水持续震荡走弱，加之开学消费对油厂贸易商及终端走货提振有限，整体现货行情上涨压力仍较大，不过还储及出口预期支撑尚存，短期下跌空间有限。总结来看，国内豆油现货价格表现僵持，高库存抑制价格反弹，成本支撑减弱及短期需求疲弱亦有拖累，不过市场情绪及预期向好，还储及远月供应紧张限制下行空间，短期或窄幅震荡。

玉米：本周玉米价格走势有所分化。本周东北玉米价格仍维持偏弱运行的态势，市场购销并不活跃，贸易商多等待新粮上市。华北地区玉米价格维持区间窄幅调整的局面，价格重心下移，周末华北地区普遍降雨，影响玉米上量，部分深加工企业价格上涨刺激到货量，但主流价格变化不大。本周销区市场玉米价格小幅回升，本周期货表现偏强，市场心态转变，港口贸易商报价小幅提高，但港口走货速度仍不快，下游企业多维持观望心态。

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