电池铝箔供需矛盾导致加工费一路上涨。

国内铝箔产品的定价通常采用“铝价+加工费”的模式。其中，加工费一般由买卖双方定期商讨决定，是铝箔生产厂商盈利的核心因素。加工费的涨跌趋势，能直观反映行业景气度和市场供需情况。电池铝箔产品加工费根据产品厚度、合金性能、宽幅等因素定价。一般来说，10μm的电池铝箔加工费均价最高，12μm加工费均价次高，13μm加工费均价居中，16μm加工费较低。

当前锂电池需求的提升和本身电池铝箔产能扩张存在周期错配，导致电池铝箔供需矛盾日益突出，电池铝箔加工费的价格也持续走高。从图1-1中可以直观地看到，12μm电池铝箔的加工费从1.55万元/吨一路上涨至1.9万元/吨。

在需求端，电池铝箔主要应用在动力电池、储能电池和消费电池领域。其中，动力电池是电池铝箔的主要应用领域，2021年占比70%。2021年全球动力电池装机297GWh，同比增长112.9%；全球储能电池装机67.1GWh,同比增长120.4%，全球消费电池装机量59.5GWh。按照每GWh锂电池正极需要电池铝箔500吨测算，2021年电池铝箔的需求量为25.4万吨。

随着全球“碳中和”政策以及国际局势影响，全球各国加速推进新能源产业。根据团队需求模型测算，预计2022年全球动力电池装机量约为454GWh，储能电池装机量约为74.2GWh，消费类电池的装机量约为45.8GWh，预计对应电池铝箔的需求为34.4万吨。根据团队调研，钠电池将在2023年初开始量产，2024年将规?；坎蠢醇改昴谒孀拍频绯夭祷平?，会成为电池铝箔需求新的增长点。团队预计，2023年、2024年、2025年，电池铝箔的需求分别为50.6万吨、67.9万吨、87.8万吨。

而在供给端，因电池铝箔的扩产周期较长，实际扩产周期基本在3~5年，由此产生供需错配。

首先，在电池铝箔的设备方面，国内设备良品率只有65%，进口设备良品率为70~75%，而单吨每提升1个点的良品率将提高200元净利润。因此，除了鼎胜新材外，其他厂商基本采购进口轧制设备。

但采购进口设备投建的周期要长于采购国产设备6个月，电池铝箔厂商因为采购进口轧制设备，导致扩产周期延长。一般来说，采购进口设备周期需要2~3年，主要原因是设备生产周期有14个月，海关海运3个月，安装调试7~8个月，后期对人工培训需要6个月，叠加产能爬坡周期在1~2年。因此，电池铝箔实际从投建到满产周期往往会超过规划周期。

其次，可快速转产电池铝箔的双零箔生产企业转产意愿不高。根据鼎盛新材的转产经验，双零箔企业转产电池铝箔一般需要三个月时间。据实际调研情况，目前国内双零箔也是供不应求的状态，并且当前双零箔（利润3500元/吨左右）和电池铝箔（利润5000元/吨左右）的利润相差不大，导致生产双零箔的企业将双零箔产能大量转为电池铝箔产能的意愿不是很强烈。

根据团队产能调研情况，2022年电池铝箔产能为33.5万吨，其中鼎盛新材产能为9.4万吨/年，占比达到28%。随着各企业投建的产能逐渐在2023~2025年达产，预计2023年电池铝箔产能为53万吨，2024年电池铝箔产能为79.8万吨，2025年电池铝箔产能为108.6万吨。

根据上述测算，2022年电池铝箔供给产能为33.5万吨，需求为34.4万吨，电池铝箔供应在年内将持续偏紧，支撑加工费上行。预计到2023年上半年，电池铝箔仍将维持紧平衡，到2023年下半年，电池铝箔加工费将会存在一定的下降预期。到2024年和2025年，电池铝箔供应量持续增加，预计电池铝箔的加工费将随着产能的释放和良品率的提升，将逐步回归至合理利润水平。

 

本文节选自上海钢联有色金属产业研究中心2022年第四期动力电池产业周报：电池铝箔加工费趋势分析。详细文章请点击下载周报：https://mfs.mysteelcdn.com/group1/M00/51/91/rBL64GNuHj2AaQ7HABPISSpxZzM215.pdf

 

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