本周（10月30日-11月3日），电池级碳酸锂价格报16.8万元/吨，下降2.89%。工业级碳酸锂价格报15.6万元/吨，下降2.81%。

碳酸锂价格10月以来，持稳运行，月底小幅下跌。锂盐厂采买锂矿与组织生产的积极性不高，开工率主要由代工产线支撑。期货盘面与现货盘面分歧均较大。上游锂盐厂由于锂矿成本仍然较高，维持挺价。下游厂家普遍看空后市，对散单压价心理较强。对于即期锂盐采购需求仍将维持刚性采购。

Mysteel在产量和排产的全样本数据发布前（每月8日），对11月的锂电基本面做了调研，从整个产业链角度预判碳酸锂行情走势。

从新能源汽车销量来看，10月份比亚迪销量为30.18万辆，同比增长38.8%，环比增长5.2%。特斯拉10月销量7.21万辆，环比下降2.6%。小鹏汽车10月销量增速较快，环比增长30.6%，同比增长292.1%。旗下纯电SUV小鹏G6，10月销量达到了8741辆，再次拿下20万以上中国品牌纯电SUV榜首，环比持续走高。基于重点新能源品牌的销量数据，预估整体新能源车在10月销量为89万辆，预估环比增长7.4%。

比亚迪10月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为15.3GWh，在9月装机总量为14.3GWh，环比增加7%。储能市场增速放缓，9月以来，储能方面有减产去库的现象。叠加海外，欧洲户储去库，导致部分出口订单缩减；美国市场储能并网缓慢传导电池需求放缓。预计10月国内动力电池装机37.5GWh,预计相比较9月36.4GWh的装机量，将环比增长3%。

从材料端反馈看，磷酸铁锂10月产量预计为15.51万吨，预计环比增加1.84%，三元材料产量预计为4.99万吨，预计环比下降5.67%。对碳酸锂的消耗量在5.3-5.4万吨（考虑部分6系用碳酸锂）。

11月电池厂排产预计环比下降8%，材料端根据初步调研，11月磷酸铁锂正极材料排产预计环比下降3%，三元正极材料排产预计环比下降5%，其中中镍三元及以下排产预计环比下降3%。

从产业链库存来看，锂盐厂库存两周，正极厂成品库存基本在半个月到一个月，铁锂正极厂碳酸锂库存两周以内；电池厂成品库存相对较高，大约三个月。锂盐厂和正极厂以及贸易商手上的库存均处在相对低位。青海盐湖企业本周拍卖500吨工碳，成交价格15.2-15.3万元/吨，不及预期，仅略高于当日贸易商手中散单的成交价格。

出于对明年供需失衡的预期，下游采买不积极，以长协+客供+散单采买的方式来维持生产。锂盐厂库存随着时间的推移小幅增加，对今年最后两个月的议价话语权逐步减弱。叠加接近年底，上市企业需要发布年报，因此目前部分锂盐厂小幅下调报价，挺价意愿有所减弱。电池厂仍有3个月的成品库存，在终端需求没有超预期增长的情况下，电池厂话语权更高。上下游博弈将会继续，预计11月碳酸锂价格震荡偏弱运行。

目前下游电池厂要求正极厂锂盐的折扣系数是90折，目前电碳贸易商成交价在15.5-15.8万元/吨，锂盐厂报价在16.9-18万元/吨，当前现货市场锂盐流通偏紧，成交有限，价格进一步下探。青海盐湖企业预计下周将会继续出货，或将对价格带来一定的冲击。

原料方面，锂矿库存增加，截止11月3日，港口和国内仓库锂矿石库存为14.6万吨，环比上周增加1.5万吨。一方面是由于周内港口陆续有锂矿石到港，叠加下游对采购高价矿石较为抵触，港口持续累库。另一方面是因为国内新疆地区锂辉石稳步扩产，可售库存有所增长。

目前，部分锂盐冶炼厂与矿山的结算模式由M/M-1/Q-1切换为M+1模式。在M+1模式下，锂盐价格下行将会带动锂矿价格下行，锂矿价格下跌导致锂盐成本下行，进一步促进锂盐价格下行，预计M+1模式将会加速碳酸锂价格下行。

整体看，预计锂盐价格11月震荡偏弱运行，后续需要继续关注锂盐厂11月的长协比例和复工情况。

 

作者：上海钢联新能源研究员 李攀

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